债权人设立担保物权并不以使用担保财产为目的，而是以取得该财产的交换价值为目的，因此，担保财产即使灭失、毁损，但代替该财产的交换价值还存在的，担保物权的效力仍存在，但此时担保物权的效力转移到了该代替物上。这就是担保物权的物上代位性。对此，物权法第174条明确规定，担保期间，担保财产毁损、灭失或者被征收等，担保物权人可以就获得的保险金、赔偿金或者补偿金等优先受偿。被担保债权的履行期未届满的，也可以提存该保险金、赔偿金或者补偿金等。
为保护担保物权人的利益，同时也充分尊重当事人对实现担保物权的条件的安排，本条增加了担保物权的实现条件。物权法规定，在两种情况下可以实现担保物权：一是债务履行期届满时，债务人不履行债务的;二是发生当事人约定的可以实现担保物权的情形的。后者是新增加的情形，这与担保法的规定有所不同。
