中国人民银行从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此次“定向降准”是今年第二次下调存款准备金率，覆盖了大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行，使得上述银行的货币流动性总体适度充裕，市场竞争力增强。
央行定向下调存款准备金率的政策意义
今年以来，央行两次实施“定向降准”政策，央行定向下调存款准备金率的意义大体为以下三个方面：一是为保证我国投融资规模匹配与适度增长，加强对“三农”等领域的金融支持力度，央行积极、有节奏地持续下调存款准备金率，要求符合我国经济转型方向和实体经济发展需要的银行机构合理调节存款准备金率。二是拓展小微企业资金来源，进一步提升对小微企业的金融服务能力与水平。三是通过定向下调存款准备金率来降低个人、企业等实体经济的融资成本，引导资源高效配置。
总而言之，“定向降准”旨在进一步有针对性加强对涉农和小微企业等领域的支持，增强金融系统的稳定性和提升金融服务实体经济的能力。
央行近期“定向降准”政策的比较
央行6月出台定向下调存款准备金率与今年4月推出的“定向降准”相比，有以下几个特点：其一，此次“定向降准”金融支持范围进一步扩展。上次的“定向降准” 政策主要集中于涉农领域，但这次“定向降准”将支持小微企业融资需求也纳入到政策范畴中。其二，享受优惠政策待遇的银行经营机构不仅仅为“符合要求的县域农村商业银行和合作银行”，只要银行机构的涉农贷款和小微企业贷款达到央行规定的比例要求，则均有机会享受此项优惠政策，但这并非全面降准。其三，虽然两次“定向降准”均属于政策的预调微调，但此次“定向降准”的政策意图是统筹兼顾，即“调结构”与“稳增长”相结合，不能将其简单地纳入到“微刺激”政策措施中，主要目的在于疏通支持“三农”、小微金融服务实体经济的血脉。其四，央行以更为缓和的方式颁布政策。过去十多年，我国广义货币增速维持偏高的水平，整体增速基本保持在15%以上。以往当国内面临较大的经济下行压力时，管理层以过猛的手段刺激经济。最终，经济得到了短暂的回升，却换来了长期的后遗症。如今，管理层逐渐意识到当时制定政策的问题，逐渐采取循序渐进的方式来改善经济的运行走势。
“定向降准”对我国银行业的影响
今年以来的“定向降准”属于央行货币政策的局部微调，并非全面宽松的政策。因此，“定向降准”对我国银行业的影响将会出现分化。具体表现为：一是通过作用于同业拆借市场间接影响我国商业银行资金的定价能力。商业银行所持有的超额准备金是其在货币市场上拆出资金的唯一来源，存款准备金率的降低使得市场上可供交易的超额准备金增加，必定使一些原本依赖于同业拆借市场的中小银行有更足的“底气”与国有商业银行“谈判”相关同业拆借利率。二是通过“乘数效应”影响银行的放贷竞争力。由于存款准备金具有“乘数效应”，下调存款准备金率可以变相增加中小银行的存款创造派生能力，从而使货币供应量增加，流动性增大，继而增大存款规模，使货币市场的资金供求发生变化，影响贷款的市场利率，对国有商业银行的贷款市场将造成一定的消极影响，并间接降低其中间业务收入。三是通过不同的融资成本影响银行存款的稳定性。定向降准间接惠及了一部分小额贷款公司，使其在市场的融资成本略有下降，该类公司可以相应制定出收益率更为可观的投资方案，吸引一些存在较大投机心理并且抗风险能力较强的客户将资金投资于这一类相对收益更高的公司中，进而造成国有商业银行存款的流失，加大揽存压力和吸存成本。
我国国有商业银行的政策应对
显然，“定向降准”对我国中小商业银行和国有商业银行的影响不尽相同。客观而言，我国国有商业银行受到下调存款准备金率的影响在很大程度上是负面的。但是国有商业银行应化压力为动力，化挑战为机遇，方能实现可持续发展。由于央行一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”和小微企业等领域，定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域，促进资金在国家薄弱领域的有效供给和良性循环，确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。因此，一方面，我国国有商业银行应高度关注和研究“定向降准”对自身的影响，贯彻落实国家金融方针和政策，妥善做好与银行业监管机构的联系、汇报和沟通工作；另一方面，积极做好资金来源与资金投放工作。从对公业务、对私业务、同业业务等多种渠道拓展资金来源。有效利用信贷资源，做好资产的运用和期限管理，加强信贷资源投放管理。此外，严格管控风险。结合我国银行业的外部竞争环境和内部现实条件，从总行层面并结合分支行的具体情况，统筹建立一套集度量、监测与控制风险技术和管理工具于一体的管理模式，通过持续优化、完善风险管理流程和模型，使银行能够实施以全面风险管理为本的战略和经营活动，确保业务稳步发展。
