房地产：个人住房转让营业税政策调整

　　我国将个人住房转让营业税征免(销售金额的5.5%)时限由2年恢复到5年。这一政策符合我们此前对于政府将会支持自住和改善性购房但同时抑制投机需求的预期。我们在11月4日《璞玉共精金》的房地产日报中指出，营业税征免时限的调整只会对二手房的交易活动产生影响，而且可能延长持有物业的时间，但对于一手房销售的影响较小。虽然我们还是不排除政策出现微调以抑制投机活动、限制开发商尤其是高档和非普通住房开发商的贷款并解决闲置土地问题的可能，但中央经济工作会议上透露出的大力支持普通住房需求以及加快中小城市尤其是二三线城市城镇化进程的整体方向依然对房地产板块形成利好。对房地产板块维持增持评级。