某公司收购重大资产尽职调查实务

北京大成（苏州）律师事务所  颜怀玉

一、 案例概况

(一) 交易背景

客户看中某公司位于苏州市某区土地厂房，土地约29.6亩，厂房建筑面积18731平米，宿舍9129平米。客户拟进行收购，客户在与目标公司负责人初步沟通后便欲按对方要求支付定金300万元。客户另一负责人认为没有详细调查了解前支付定金存在很大风险，说服其他负责人先委托律师进行尽职调查，评估风险。客户委托我团队开展尽职调查工作，对此次交易的风险进行评估，设计和论证交易方案。

(二) 律师的工作任务

我团队接受委托后，针对本次交易的特点，分工协作，制定尽职调查清单，按清单进行工作，从目标公司基本情况、目标公司股权结构、生产经营情况、房屋及土地情况、补费情况、公司涉及的诉讼、仲裁、抵押情况、标的物涉及诉讼情况等方面，多途径开展尽职调查工作，为客户提供专业意见与建议。

二、 意见与建议

经本所律师对目标公司综合调查，认为存在下列风险并作出相应提示与建议：

(一) 目标公司系区招商引资项目，享税收、土地申购等优惠政策，但其未按招商承诺运营，有圈地嫌疑。日前目标公司欠所在区费用，想处置房产须先补齐欠款。

(二) 目标公司系外商独资企业，根据法律规定处置重大资产需所在区招商局审批，基于目标公司欠费及运营不符招商承诺的情况，不补缴欠费，政府不可能审批通过。

(三) 目标公司系外商独资企业，投资人为外国法人，投资人股东为陈某和台湾某公司，但法人却为焦某。故陈某无权代表目标公司处置房地产。

(四) 目标公司将房地产处置权委托抵押权人处理，陈某代表目标公司处置房地产行为依据不足。

(五) 标的物分别于2012年10月、2014年5月被陈某处置过两次，两次陈某均收取购买人定金，但两次均以协议履行失败告终，善后事宜均通过诉讼解决。

综上，本所律师认为陈某行为系其个人行为，不能代表目标公司意思，陈某对委托人隐瞒，不排除陈某借董事身份行骗定金之实。

故本所律师认为若客户决定投资上述项目的，应当先行于区招商局初审通过，并与抵押权人商谈交易细节，通过以下程序控制风险：

（1）与抵押权人商定交易金额与细节，签字购买意向书，但不支付定金。

（2）将收购方案至项目所在区招商局初审通过，并解决收购后房地产正常使用问题。

（3）此时再与目标公司签定正式收购协议，由目标公司出具董事会决议，在正式收购协议中附以招商局审批通过作为生效条件。

三、 评析与思考

客户看到我们的尽职调查报告后，惊出一身冷汗！庆幸做了尽职调查，没有将300万支付。针对尽职调查报告，客户多次开会讨论，高度认可报告内容，决定依据本所律师意见开展后续谈判事宜。经过几轮的谈判沟通，最终因无法达成律师方案中的先决条件，客户考虑到收购的巨大风险及目标公司负责人不诚信的行为，放弃收购计划。

对于重大资产收购，因需调查了解的信息太多，基于王婆卖瓜自卖自夸的常识，目标公司口中获得的信息只能且信且珍惜。若目标公司有行骗的故意，客户更是防不胜防。及时委托律师进行专业的法律尽职调查，是避免上当受骗、吃亏的最好选择。

二O二O年十月十五日

大成苏州办公室

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