上市公司收购之利

更新时间:2015-09-16 14:55 找法网官方整理
导读:
市场上所有上市公司收购行为集合在一起,就形成了公司控制权交易市场。根据公司控制权市场理论,目标公司的股东可以将公司的控制权出售给收购人,以此将目标公司置于一个连续不断的“拍卖”过程中,使公司资源流向能够最优化利用该资源的收购人手中。

  具体来说,控制权市场具有以下两个方面的优点

  ①:第一,事后效益,即公司控制权市场能够使公司从现行的经营不善的经理人员或控制股东的手中,流向善于管理的经理人员或新的控制股东的手中,从而实现资源的优化配置;第二,事先效益,仅仅因为存在公司控制权市场的威胁,就可以起到对在位经理人员的约束作用,从而降低公司的代理成本。

  ②公司经营业绩的好坏,会在证券市场上由该公司股票的价格真实地反映出来。这样的话,如果公司的经营者不能使本公司的资源得到最大限度的利用,则该公司的股价就不可能达到最大化,这种情况下的公司是一个有潜力的公司,但是由于在位的管理者不能有效地发掘其潜力,因此要使公司的资源得到最大限度的利用,就必须要有一个新的可以充分利用公司资源的管理者。能真实反映公司业绩的股价这时就为收购者提供了一个信号和控制机会,收购者由此就可以通过收购公司的股份来取得公司的经营控制权,并且通过任命新的公司经营者来提高公司的效益。目标公司由此得以在新的管理层的领导下,最大程度地利用公司的资源,并且目标公司与收购公司之间通过各种资源的相互利用,能够产生协同效益。这样,不但公司资源得到了优化配置,整个市场的资源配置也趋于合理。另外,由于公司的经营者在这种市场中随时面临着由于经营不善而被替换的可能,因此该市场还对经营者起到了一种监督的作用,从而降低了经营者的代理成本,提高了公司的经营效益。

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