一季度1.48万亿票据贷款自7月份开始陆续到期，资金回流银行后去向何方呢?在贷款、债券和票据等几个大的放款渠道中，票据可能仍然是一个重要选择。兴业银行首席经济学家鲁某委认为，IPO重启，机构需要巨额资金打新，银行得保持较高流动性，企业也有融资打新的冲动。票据能满足银企业双方的需要。
票据到期后，并不能轻易转成普通贷款。因为普通贷款和票据是两种模式。贷款要有授信条件并确定用途，而票据只要有保证金。在企业贷款条件没有明显好转的情况下，银行也不会贸然放贷。
鲁某委表示，下半年贷款一定会减少，因为监管部门越来越不放心。虽然各家行都未设贷款目标，但总行层面一定不希望敞开放。而且目前很多项目不一定符合政策，一旦经济回暖时就会被压制，容易形成不良。预计下半年一个月3、4千亿已经很高，因为往年高的时候也就这么多。如果压缩普通贷款，票据反弹是必然。
对于企业来说，目前票据纯粹套利空间虽然很小，但利息跟贷款相比还是划算。同时，在IPO启动后，银行需要保持较高的流动性，可以选择债券、央票和商业票据。但是债券和央票利率较商业票据低，吸引力小。
目前银行间固定利率国债3个月期收益率将近1%，新发行3个月期央票收益率约为1%，而3个月期的商业票据转贴现率在1.5%左右。虽然商业票据存在企业缺乏真实贸易背景及反复票据融资的风险，但银行可以通过提高保证金比率和监控企业账户的方式来控制风险。
对于银行来说，票据到期后再转成票据不是难事。一方面，企业下半年经营相对而言会好于上半年，贸易活动仍在进行;另一方面，只要银行愿意放，没有真实贸易背景，企业也能进行票据融资。
