近年来，为何房价陷入“屡调屡涨”的怪圈？

通过差别化信贷，以制止房价过快上涨的宏观调控实施后，一些大城市的房价一度有所回落，成交量也在下跌，而在秋季以来，有些地方房价又出现反弹。人们担心：在当前物价总水平上升，通货膨胀显现的情况下，大城市的房价会不会如以往那样陷入“屡调屡涨”的怪圈？这个问题不光涉及调控措施是否严厉、能否落实到位，还与整体经济中的货币供给和流通数量能否保持合理增长密切相关。 据《中国青年报》

房地产失衡及贷款的作用

近年来，随着城市化进程加快，加之国内民间投资渠道较少、不同地区之间存在较大经济差距、社会收入差距拉大等多重原因，大城市中产生着巨大的、不断增长的商品房需求——既包括居住型需求，也包括投资和短期投机方面的需求。这是一种刚性需求。

但在供给方面，房子是要盖在土地之上的。大城市里尤其是越靠近中心地区，那里的土地存量，以及未来可增加的潜力越是有限。当房屋的需求不断增加时，即使是在房价不断升高时，房屋的供给增量并不能同步地跟上去，使得楼市的供给弹性会小于一般工业品。因为楼市供给无法如一般工业品那样，供给与需求同步增加，更无法超过需求的增量。如此供需失衡将造成：大城市的房价总是会趋向于上涨。无论过去、现在，还是今后，此一趋势都是客观存在。

但是，这一客观存在通常只应引起房价的正常上涨，而不是近年的“疯涨”，也不会引起物价总水平的上升，即发生通胀。国内楼市疯涨并伴随通胀的出现与近年来，特别是2009年、2010年以来过多地发行和流通货币密切相关。（即广义货币M2：流通中的现金+银行活期和定期存款+储蓄存款+其他存款含证券公司客户保证金，而非单指钞票现金的M0）。