中低收入者为什么买不起商品房？关键在于房价收入比太高了。消费支出取决于可支配收入，这几乎是所有经济学家的共识。而消费理论的最新研究表明，决定消费的最主要因素是当前收入。
俗语说：“人两脚，钱四脚”，意思是钱有4只脚，钱追钱，比人追钱快多了。在中国如火如荼的城市化进程中，当中国1%的家庭掌握约40%的财富，社会贫富差距的鸿沟如此之深时，中低收入者收入的增长，要想赶上房价的涨幅，应当说是比登天还难了。
房价的涨跌，取决于房子的供求关系。稳定房价，就得想方设法维持房子的供求平衡。然而，在现在和今后一段时期，我们能维持房子的供求平衡，达到让中低收入者也买得起商品住房的目标吗？
有数据显示，北京2003年末的建设用地总面积已经超出2010年规划期末的最高上限。而且，北京建设用地规模的“寅吃卯粮”，在全国来说并非个案，而是非常普遍的现象。
虽然，各城市建设用地规模已频频触及规划指标的“天花板”，但是，国家规定的规划总量肯定不会再给增加，因为这背后涉及到中华民族生存的18亿亩耕地红线的保护。
在土地资源极度稀缺，土地供需矛盾十分突出的情况下，如果幻想单纯依赖加大居住用地的供应规模进而降低住房价格，显然不大现实。因此，在相对加大居住用地供应力度的同时，势必得同时遏制住房需求。
一般来说，住房需求量的变化，短期主要看信贷政策和住房需求圈子的变化，长期则看常住人口数量的增减和可支配收入的变化。显然，单纯就房价的调控效果来说，遏制住房需求最简单、最直接的办法，就是收缩住房按揭贷款。
收缩住房按揭贷款的方法，无非有数量型的提高首付，或者价格型的提高房贷利率。对于掌握40%财富的1%家庭来说，收缩住房按揭贷款，对他们来说自然不伤半根毫毛，不过，对于“跳起来”才刚刚“够得着”的中等收入者来说，住房按揭贷款一收缩，他们的购房梦也就随之破灭了。
住房按揭贷款一收缩，中等收入者之所以会“够不着”，关键原因在于三方面：一是突然发现原先积累的首付不够了；二是随着利率的提高，贷款成本不堪承受了；三是更严重的可能，还在于实体经济因此而受影响，中低收入者发现自己的收入下降了。
信贷的大放大收，往往伴随通货膨胀和通货紧缩现象，从而导致“剪羊毛”后果。金融转移财富的功能，一般借助于通货膨胀和通货紧缩来实现。富人在优质资产价格降到最低点时大量抄底收购。一旦经济好转，这些优质资产价格必然上涨，此时财富转移也就完成了。
改革开放以来，我国M2(广义货币供应量)与GDP的比率呈现不断上升趋势，1990年为0.7，2004年达到1.85，增长1.6倍。1990年至1996年，该比率每年上升2～8个百分点；而从1997年开始，每年上升10多个百分点，最多上升13多个百分点，这在世界上是前所未有的。
我国M2与GDP的比率不仅上升速度在世界上最快，而且，我国M2与GDP的比率也远远高于世界其他主要国家。2010年5月，我国M2已高达663400亿元。高达663400亿元的M2，有多少商品物资可与之对应？从M2与GDP的比率，不难推测富人为什么要拼命地购房买地了。
在我国M2与GDP比率畴高的情况下，试图以收缩信贷的方式来调控房价，房价虽然能暂时调下，但带来的副作用却是富者益富、穷者益穷的“剪羊毛”。只有公租房政策的全面实施，才是货币泡沫浪潮中真正为中低收入者打造的诺亚方舟。
