民航业是资金和技术密集型行业。机场建设融资的特点表现为融资金额大,回收周期长,收益率低。而现行的融资模式存在资金缺口较大,大量使用贷款后造成支付巨额财务费用、投资主体较为单一和内部现金流支持能力较弱的弊端。机场融资的特点和弊端最终导致机场的融资风险。通常认为,解决融资风险最根本的措施在于拓展资金的来源渠道,创新融资模式。
除常规的政府投资以外,解决机场建设融资风险可以尝试以下途径:
第一,提升机场自身收入能力,补充现金流。在保持航空业务收入稳定发展的前提下,机场集团可以提高企业非航空业务收入增强内源融资能力。
第二,创新与银行等金融机构的合作融资模式获得债务融资。除了常规的向银行贷款以外,机场集团可以通过建立稳固的战略合作关系,获得优惠的信贷资金,降低财务成本。
第三,引入非国有资本获得权益投资。企业可以吸引非银行金融机构对企业投资入股,通过获得权益投资而不需要承担财务成本。监管部门对“相对控股”的政策变化让机场集团可以通过股权融资引入更多资金。此外,机场还可以通过上市筹集权益性资金。
第四,尝试新兴融资模式,使用资产证券化和PPP模式进行融资。经过近几年的实践,资产证券化和PPP模式在处理融资问题上具有合法性和可行性。实践显示,PPP项目引入社会资本可以实现双方的共赢,是解决大型基础设施项目融资问题较为合适的措施。
综上所述,民航业是推动我国经济社会发展的重要战略产业。在混改背景下,民航领域势必迎来一场发展的盛宴,机场集团的投资运作、规范管理和机场建设也将迈上新的台阶。做好机场建设融资风险管控,也是势在必行的。