信托REITS 融资模式简介

更新时间:2014-06-30 16:09 找法网官方整理
导读:
1.我国廉公租房REITs融资模式的可行性分析(1)充足资金来源为REITs融资模式提供了可能性自改革开放以来,我国国民经济快速发展,居民收入逐年增加,但由于长期以来我国居民的投资渠道狭窄,中小投资者...

  1.我国廉公租房REITs融资模式的可行性分析

  (1)充足资金来源为REITs融资模式提供了可能性

  自改革开放以来,我国国民经济快速发展,居民收入逐年增加,但由于长期以来我国居民的投资渠道狭窄,中小投资者风险承担能力有限,为了资金安全,居民大多选择将收入存入银行,小比例资金用于购买股票、债券或投资基金,但2008年全球金融危机后,居民又减少对股票等投资,而将大部分收入存入银行。

  (2)政府保障为REITs融资模式提供了稳定性

  廉公租房REITs融资模式能够成功运行的重要保障之一就是政府参与,能吸引广大风险承受能力有限的个人投资者和中小机构参与;另一方面,政府提供的长期低息贷款担保、税费减免以及廉公租房REITs中的政府补贴等优惠措施,可降低项目成本。

  (3)专业管理为REITs融资模式提供了风险保障

  廉公租房REITs与其他投融资模式不同的是,将所有权和经营权分开,这就为专家管理、专业化经营提供了前提条件。将REITs资金交由具有资金管理行业的从业经验的专家进行专业化的管理和运作,有利于克服投资过程中的信息不对称,确定投资方案,可降低非专业性带来的投资风险

  2.我国廉公租房建设引入REITs融资模式的积极作用

  (1)REITs融资模式是我国房地产业发展的迫切需求

  长期以来,我国房地产融资的主要途径就是银行贷款,而这种融资格局不断受到一系列信贷政策影响,再加之土地储备、开发进度、经营策略等多方面因素影响,房地产企业的现金流不稳定,投资风险较大,因此迫切寻找更灵活、更方便的融资模式来提供更雄厚的资金后盾,减轻银行信贷压力。

  (2)弥补现有廉公租房融资渠道不足,缓解政府资金压力

  虽然国家对廉公租房制度落实情况越来越重视,但从之前分析的由于融资理念的保守、地方政府的不积极、以及执行力度不强,使得现有的融资渠道效果不佳,不能解决廉公租房建设所需资金。引入廉公租房REITs融资模式将开辟新的融资渠道,是现时期缓解政府投资建设廉公租房资金压力的较好选择。

  (3)廉公租房REITs模式丰富了投资品种,增加新的选择

  我国现阶段资本市场资金充足,但由于投资渠道较少,无法满足包括保险资金和社保资金在内的机构投资者和广大个人投资者投资需求。而由政府作保证的廉公租房REITs具有回报稳定、风险较小的特点,是介于普通投资品种和国债之间的投资品种,对谨慎型投资者很有吸引力,也将会是社保资金、保险资金等保值增值的好渠道。

  3.我国保障房REITs融资模式政策建议

  (1)制定相关REITs法律条文

  廉公租房房源的供给周期一般都在一年以上,周期较长,资金投入量大,运行过程中存在的不确定因素多,政府应建立完善的法律、法规和配套政策,明确各级政府以及REITs运行主体在住房保障中的责任和具体的实施方式,尤其是针对保障性住房的供应和建设提供法律保护和依据。

  (2)制定配套相关REITs优惠政策

  廉公租房作为一种准公共产品,其本身并不具备高回报率的优势,要想吸引投资者的投资兴趣,政策优惠是一个很重要的方面。REITs尤其是廉公租房REITs需要有专门的政策或者法律为期提供运作便利和税收优惠。

  (3)加强对相关部门及运行主体的监管

  廉公租房的保障性特征决定了廉公租房建设过程中实施的主体是政府。政府不仅需要承担制度的制定,而且需要组织和监督廉公租房建设过程中的实施环节。没有政府的组织领导,廉租房制度将无法建立;没有政府强有力地监管,也就谈不上REITs模式在廉租房融资中的顺利推行。

  (4)建立专业人才培养机制

  REITs的运作需要从业人员既要有专业的房地产知识,还要有扎实的金融知识。因此,政府必须制定一些房地产和金融专业综合人才的培养和政策,提高REITs行业从业人员的准入标准,保证从业人员的高素质,以利于行业的规范运作和长远发展,避免操作风险。

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