“今年证监会最忙的部门除了发审委外，便是并购重组委”，这是业内人士评价今年并购市场的一句话。据WIND数据显示，1月至今，已有207家A股上市公司发布重组相关公告，而去年同期，这一数量仅为61家。
媒体统计发现，今年四川92家上市公司涉及重组的便多达15家。截至昨日，仍有XX股份、四川YY等6家公司因重大重组事项处于停牌状态。盘点川内各起并购案不难发现，受行业影响，传统行业公司成为了企业兼并重组的重点，以扩张业务为目的重组上市公司则占比较低。
“猪倌”AA食品变身拍电影
若不是因为一纸重组公告，AA食品和BB传媒这对组合，很难会有人将两者联系到一起。今年4月8日，AA食品发布公告称，公司将通过资产置换等方式，拟置入BB有限公司100%的股权。收购完成后，BB传媒实际控制人肖文革成为AA食品控股股东。
之所以AA食品重组引起市场的广泛关注，主要源于2家公司所处行业上的巨大差异。AA食品主营业务为生猪养殖、屠宰和加工，而BB传媒主营业务则为整合营销服务，同时还兼营影视剧和电视栏目投资。
在本次重组过程中，AA食品只是扮演了“壳”的角色。受累于猪肉价格的持续下滑，AA食品自身经营情况并不乐观。公司预计，今年上半年净利润为 200万元—700万元，这对一个去年营收规模超过35亿的公司来说，很难算得上是一个好成绩。去年传媒股的集体暴涨，使得如今传媒公司估值较高，而通过IPO渠道上市并不容易，这也促使BB传媒开始谋求借壳上市的渠道。
ZZ仪表“二进宫”被否
按重组步骤看，上市公司的重组方案，首先要通过公司股东大会的表决通过，随后再提交给证监会并购委员会审核通过。今年ZZ仪表的重组，则先后被股东大会、并购重组委否决，堪称曲折的重组最终以失败告终。
1月22日，ZZ仪表拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买QQ巨星合计 100%股权。而重组标的QQ巨星的评估值为4亿元，增值率达921.51%。高达9倍的“离谱”收购溢价，自公告发布后不断受到业界和股东质询，这使得在2月10日ZZ仪表股东大会上，重组方案遭到股东否决。
为此，ZZ仪表于2月19日召开网上重组说明会，ZZ仪表董事长某某和QQ巨星董事长周某分别对此次重组方案进行说明。通过此次说明会，重组方案勉强获得了公司股东大会的通过。不过，随着6月底证监会的一纸否决决定后，公司重组道路走到了尽头。而证监会给出的理由，便是不符合“重大资产重组所涉及的资产定价公允”的规定。
CC集成获158亿军工资产注入
重组消息的发布，往往会对上市公司股价带来短期刺激作用，但像CC集成这样股价暴涨近4倍的上市公司，在A股市场却十分罕见。从5月19日CC集成披露重组方案后，不到2个月，公司股价从15.1元最高上涨至72.6元，涨幅达到380.8%。股价暴涨的背后，是高达近160亿元的军工资产注入。
根据方案，CC集成拟采取发行股份购买资产的方式，由CC集成向DD工业、EE公司及FF集团3家资产注入方定向发行股份，购买GG集团100%股权、CC集团100%股权及洪都科技100%股权，标的资产预估值达158.47亿元。其中GG、CC主营业务均为歼击机及其零部件研发、制造、销售及服务，未来公司也将成为中航工业防务装备的上市平台。
在未公布重组方案前，CC集成总市值约为52亿元，而158亿元资产注入消息的曝光，引发了市场对公司重新估值的预期。截至昨日，CC集成总市值达到202亿元，位居92家川内上市公司第10位。
历时近2年NN数字闯关成功
随着证监会的一纸批复，MM锦华历时近2年的重组步伐也将提速。2013年初，MM锦华便因重大重组事项停牌，直至去年4月，MM锦华发布了重组预案，作价35亿元的NN数码旗下从事机顶盒研发、产销业务的NN数字置入MM锦华，实现借壳上市。
不过，证监会在去年11月20日披露的并购重组审核结果显示，NN数字借壳MM锦华一事并未获得并购重组委审核通过。对于折戟的原因，业内普遍猜测是NN集团老板黄宏生早年的违法案底。
虽然重组暂时受阻，但是MM锦华、NN数字均未放弃。去年12月30日，MM锦华公告称，NN数码分拆机顶盒业务在A股上市的计划，已获得证监会受理。半年后，MM锦华二次“闯关”的重组预案，终获有条件通过。
分析
重组企业多为传统行业
除了上面列举的5家公司外，目前川内涉及重组的公司还包括10家上市公司。HH证券分析师蒋某某认为，盘点各家公司的情况不难发现，重组类型主要包括产业整合、借壳上市两大类。在已完成重组和已公布重组方案的11家公司中，属借壳上市的多达6家。在近2年IPO“堰塞湖”的影响下，通过“借壳”的方式实现上市，也成为今年并购市场火热的主要原因之一。
盘点四川92家上市公司近3年的业绩情况，可以看出巨亏的公司多为有色金属、化工等传统行业，如连续亏损的德阳二重、受累于行业低迷的XX股份以及2012年亏损超过5亿元的宏达股份。传统行业的低迷，严重拖累各家上市公司的经营情况，选择重组、置入优质资产和转让“壳资源”，才能顺利避免因连年亏损而被戴帽。
另一方面，证监会近期发布了修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》等意见稿，对行政审批、标的定价、资产盈利要求等进一步放宽。上述办理办法即将于本月中旬生效。这无疑也将进一步刺激各家上市公司的并购热情。
