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期权是什么

时间:2017-08-10 10:50 来源:互联网 我要评论
随着我国社会主义市场经济的不断发展,国家越来越关注经济交流中的支付问题,在平时的生活中,人们经常会与他人产生经济上的来往,根据我国的实际情况来看,人们有时候会采取期权交易这样的形式,这样比较方便,那么在我国期权是什么呢?我们来关注下相关内容。

  一、期权

  期权又称为选择权,是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利,但不负有必须买进或卖出的义务(即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利,而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺)。

  二、期权的价格

  价格

  有期权的买卖就会有期权的价格,通常将期权的价格称为“权利金”或者“期权费”。权利金是期权合约中的唯一变量,期权合约上的其他要素,如:执行价格、合约到期日、交易品种、交易金额、交易时间、交易地点等要素都是在合约中事先规定好的,是标准化的,而期权的价格是是由交易者在交易所里竞价得出的。

  期权价格主要由内涵价值、时间价值两部分组成:

  1、内涵价值

  内涵价值指立即履行合约时可获取的总利润。具体来说,可以分为实值期权、虚值期权和两平期权。

  (1)实值期权

  当看涨期权的执行价格低于当时的实际价格时,或者当看跌期权的执行价格高于当时的实际价格时,该期权为实值期权。

  (2)虚值期权

  当看涨期权的执行价格高于当时的实际价格时,或者当看跌期权的执行价格低于当时的实际价格时,该期权为虚值期权。当期权为虚值期权时,内涵价值为零。[6]

  (3)两平期权

  当看涨期权的执行价格等于当时的实际价格时,或者当看跌期权的执行价格等于当时的实际价格时,该期权为两平期权。当期权为两平期权时,内涵价值为零。[6]

  2、时间价值

  期权距到期日时间越长,大幅度价格变动的可能性越大,期权买方执行期权获利的机会也越大。与较短期的期权相比,期权买方对较长时间的期权的应付出更高的权利金。[6]

  值得注意的是,权利金与到期时间的关系,是一种非线性的关系,而不是简单的倍数关系。

  期权的时间价值随着到期日的临近而减少,期权到期日的时间价值为零。[6]

  期权的时间价值反映了期权交易期间时间风险和价格波动风险,当合约0%或100%履约时,期权的时间价值为零。

  期权的时间价值=期权价格-内涵价值

  3、实值期权、虚值期权以及两平期权的价格差别

  虚值期权和两平期权的内涵价值为零。

  到期日的时间价值为零。

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