系统交易是什么？
系统交易是指具有完整交易规则体系的交易方法，并用计算机程序来自动交易下单，包括下 单的时机、价格乃至最终下单的数量与笔数等。近似的概念有：计算机交易、自动化交易、程序化交易、算法交易、篮子交易（一篮子下单交易）等。
系统交易有什么特点？
系统交易的特点主要体现在于它的客观性、唯一性、明确性、系统性和可复制性。
客观性是指交易系统不受使用者的主观情绪、市场消息、人性弱点等影响，根据价格、成交 量、持仓量等客观变量和参数按一定规则进行运算得出结果，所有结果没有主观干扰，使用者只需要维护其正常运作和按照其执行就可以了。
唯一性是指在所有变量和参数确定的情况下交易结果是唯一，不会要求交易者再进行选择判 断。
明确性是指所有变量和参数确定后，交易方向和交易头寸等交易信息是明确的，不会产生歧 义。
系统性是指交易系统对交易的每一个环节都作出决策，而且各个决策之间是紧密联系的，具 有完整的逻辑性，任何一个环节的变动，都会引发整个系统的连锁反应，这就决定了最后的结果具有更稳定性，因为其不是由一个单独环节决定的，而是由进出场模块、交易品种筛选模块、风险评估模块、资金管理模块等共同得出的决策，科学性和抗风险能力更高。
系统交易有什么作用？
内在作用：
深刻认识价格与市场的本质
投资成功，必须成功把握高度随机的价格波动中非随机部分，同时有效控制自身的心理弱 点，使之不影响理性决策。
交易系统的期望值反映了研究者是否成功分离了价格波动中非随机部分。交易系统的正期望 值越高，反映了设计者对非随机性的把握程度越好，反之，如果交易系统的期望值小于零，则反映设计者还未能捕捉到非随机性价格波动。很多投资者错误的认为投资的关键就是正确判断价格的走势，如果你对交易系统的基本概念和基本知识有了了解，便能发现走势判断在整个投资操作中只占从属位置，很多成功的交易系统， 甚至根部不包含走势判断的因素。即便需要对价格走势作出判断，投资者依据交易系统的设计原理也会发现单纯依靠走势判断进 行的交易根据不具备可操作性。
在多目标下统筹权衡各项因素
影响交易有6个关键，各因素互相影响，此消彼长：胜率、盈亏比、交易成本、交易频率、 头寸调整、资金占用。通过系统交易可以进行多目标地统筹权衡各项关键因素，而不因偏重某一因素顾此失彼。
预先检验策略，大大节省交易成本 ，且便于策略的完善
交易系统可以帮助投资人在实际进入市场之前，就明确地客观地检验自己地操作方法，从而 节省大量地操作资金和学费。交易系统地设计检验过程实际上是一个投资实验过程，从这样地角度理解，投资者应当能认识到交易系统对成功地重大意义。任何投资者的任何操作方法，在真正取得规模的长期的稳定的经济效益之前，都必须接受市场的严格检验，交易系统的明显优势是可以帮助投资人大大节省试验成本。
外在作用：
克服心理弱点，提高执行力
一套设计良好的交易系统只是投资成功的必要条件，不是充分必要条件，能够成功的执行交 易系统，才是对投资者心理素质最大的考验。如果没有交易系统的帮助，投资者可能需要很多年的摸索才能使自身的心理素质达到成功投资者所需要的水准。在交易系统的帮助下，这一过程会大大缩短。投资者可以依据自己对交易系统的执行程度来判断自身心理素质的健全程度。如果投资者能够长期的准确的全面的执行交易系 统的全部交易，那么该投资者就真正推开了成功的大门。
减少人为的选择性记忆
由于人的记忆具有选择性，很多投资人的操作方法的形成是一种选择性记忆的结果，投资者 往往将盈利的记忆强化，而忘却和排斥亏损记忆，以至于错误的操作方法也会在投资者头脑里获得强化，形成思维惯性，而交易系统有详细的统计报表，可以清晰的显示哪些方法可行，哪些方法应该排除。
可进行大量复杂计算，运行肉眼难以观察的交易规则
价格的运动具有非线性的特点，线性的指标难以简单应对，而系统化交易可以运行复发的算 法，交易模型的理论基础其实非常广泛，涵盖了国际上许多先进的理论，其中包括现代金融投资学、金融工程学、金融行为学、计量经济学、混沌学、仿真学等现代多学科众多理论；同时它还包括了传统的技术分析理论，如均线理论、图形分析理论、波浪理论等，并充分利用电脑、通讯等现代科学技术。
速度快
交易迅速首先给投资者带来强大的比较优势，使得同等情况下，获得更有利的成交价位。并 且通过计算机算法进行下单，还使很多短线、高频的交易策略得以实现。如果交易使用了组合，需要平行地同步地对多个交易机会进行把握时，更需要通过计算机来同步、批量处理。
有效控制风险
不使用交易系统的投资者难以准确而系统的控制风险，此类投资者很难定量的评估每次进场 交易的风险，即使其能够运用某种技术手段对某次交易风险做出评估，但是由于没有交易系统的指导，很难定量的评估各次风险在总体中的意义。交易系统可以清晰显示每次交易的预期利润率，预期损失金额，预期最大亏损额度，预期连续盈利次数，预期连续亏损次数，预期最大权益回吐率等，从而可以帮助投资者科学地权衡 机会与风险，有效控制风险。
谈市场预测的三个基本问题
市场预测历来是有争议的话题。有人支持，有人 反对。市场预测的目的是通过对市场价格行为进行预估，并以此付诸行动而获取收益。投资者面对市场预测抱有质疑，一般围绕着下面三个基本问题，即市场能够被分析预测吗？交易需要分析预测吗？如何做好分析预测？
市场能够被分析预测吗？
预测其实无处不在，我们的生活充满预测的影子。比如，你要去北边的一个地方，因此你会 去等往北的公交车，你不会去坐往南方向的公交车。因为你会预测坐往北方向的公车可能会经过你要去的地方。诸如此类，人们每天都会进行预测行为。
在期货市场，某个人的预测可能影响不了市场，但所有人的预测可能演变成趋势。从投资行 为角度分析，趋势的产生、持续和结束都伴随着市场投资者的预期与希望。而所有的预期和希望都是基于对市场信息的分析预测。因此期货市场同样充满预测行为。
很多否定市场预测的人认为市场是复杂的，价格是随机的，人很难通过预测而获利。事实 上，市场在某种程度上是可以被认识的。比如，供不应求价格必然会上涨；某个数据对市场的影响；历史炒作题材规律。因此可以通过分析市场信息，来预测市场行为，进而推算价格行为表现。[page]
市场可以被认识，但每个人的分析预测都有其局限性。某一价格行为的预期和希望的变化都 会影响交易行为。由于人本身的心理预期和希望都是在变化，所以市场很难被精确预测。也就是说，市场可以被定性预测，但难于被定量预测。其实，在交易中，我们能对行情进行定性预测，知道它可能偏向上涨，还是偏向下跌。可能是大行情，还是振荡行情。我们无需去精确预测价格会涨到某个具体点位。因此，从定性分析 角度来看，市场是可以被预测的。
市场分析预测行为无处不在，它是人类本能的反应。任何基于抹灭人本能的研究最终都是无 法成功的。市场的分析预测现象是一种与生俱来的现象，也是一种可以为交易服务所利用的行为。
交易需要分析预测吗？
市场价格往往反映了市场参与者的态度和期望。预测其实在此就变为选择一种最大的可能 性。市场充满不确定性，所以在目前是对的，但过后可能是错的。但这并不影响预测的意义。
交易领域都在强调交易计划的重要性。确实如此，如果没有交易计划，你就不清晰自己要做 什么，怎么做。任何计划只有一种最大的可能，而这个最大的可能，只能是交易者通过对所有可能进行分析后才能得出。交易计划从某个角度讲，也是预测行为转化为交易行为的中介。
交易计划的前提就是对市场已有一个最大可能性的预测。如果市场价格的走向不符交易者的 预测或出乎他的意料，那么他的操作就将失去控制。这时需要交易计划的策略来帮他处理“意外情况”。因此，交易计划是对市场预测行为的一种保障。两者在交易 中是紧密联系的。
另外，还有一个概念：盈亏比。老生常谈只有盈亏比达到3：1时才动手。如果不进行分析预测，我们如何计算预期的盈亏比，又如何决定是否要采取行动。
前辈说：“操盘手是一个要对未来发生的事件进行思考和策划的人，也是在事件发生之前就 采取行动的人。”如果我们不预知未来，我们又如何提前采取行动？
巴菲特和索罗斯的23个制胜投资习惯
1、投资大师：相信最高优先级的事情永远是保 住资本，这是他的投资策略的基石。
失败的投资者：唯一的投资目标是“赚大钱”。结果，他常常连本钱都保不住。
2、投资大师：作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。
失败的投资者：认为只有冒大险才能赚大钱。
3、投资大师：他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、 能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。
失败的投资者：没有投资哲学或相信别人的投资哲学。
4、投资大师：已经开发并检验了他自己的个性化选择，购买或抛售投资系统。
失败的投资者：没有系统，或者不加检验和个性化调整地采纳了其他人的系统。(如果这个 系统对他不管用，他会采纳另一个还是一个对他不管用的系统。)
5、投资大师：认为分散化是荒唐可笑的。
失败的投资者：没信心持有任何一个投资对象的大头寸。
6、投资大师：憎恨缴纳税款和其他交易成本，巧妙地安排他的行动以合法实现税额最小 化。
失败的投资者：忽视或不重视税收和其他交易成本对长期投资效益的影响。
7、投资大师：只投资于他懂的领域。
失败的投资者：没有认识到对自身行为的深刻理解是成功的一个根本性先决条件。很少认识 到赢利机会存在于(而且很有可能大量存在于)他自己的专长领域中。
8、投资大师：从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事情说“不！”。
失败的投资者：没有标准，或采纳了别人的标准。无法对自己的贪婪说“不”。
9、投资大师：不断寻找符合他标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那 些他有充分理由去尊重的投资者或分析家的意见。
失败的投资者：总是寻找那种能让他一夜暴富的“绝对”好机会，于是经常跟着“本月热点 消息”走。总是听从其他某个所谓“专家”的建议。很少在买入之前深入研究一个投资对象。他的“调查”就是从经纪人和顾问那里或昨天的报纸上得到最新的“热 点”消息。
10、投资大师：当他找到不符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。
失败的投资者：认为他合适的时候都必须在市场中有所行动。
11、投资大师：在做出决策后即刻行动。
失败的投资者： 迟疑不决。
12、投资大师：持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立。
失败的投资者：很少有事先确定的退出法则。常常因担心小利润会转变成损失而匆匆脱手- 因此经常错失大利润。
13、投资大师：坚定地遵守他自己的系统。
失败的投资者：总是“怀疑”他的系统-如果他有系统的话。改变标准和“立场”以证明自 己的行为是合理的。
14、投资大师：知道自己也会犯错。在发现错误的时候即刻纠正它们。因此很少遭受大损 失。
失败的投资者：不忍放弃赔钱的投资，寄希望于“不赔不赚”。结果经常遭受巨大的损失。
15、投资大师：把错误看成学习的机会。
失败的投资者：从不在某一种方法上坚持足够长的时间，因此也从不知道如何改进一种方 法。总在寻找“速效药”。
16、投资大师：随着经验的积累，他的回报也越来越多……现在他似乎能用更少的时间赚更多的钱。因为他已经“交了学费”。
失败的投资者：不知道“交学费”是必要的。很少在实践中学习……容易重复同样的错误， 直到输个精光。
17、投资大师：几乎从不对任何人说他在做些什么。对其他人如何评价他的投资决策没情 趣也不关心。
失败的投资者：总在谈论他当前的投资，根据其他人的观点而不是现实变化来“检验”他的 决策。
18、投资大师：成功地将他的大多数任务委派给了其他人。
失败的投资者：选择投资顾问和管理者的方法同他做投资决策的方法一样。
19、投资大师：花的钱远少于他赚的钱。
失败的投资者：有可能花的钱超过他赚的钱(大多数人是这样)。
20、投资大师：工作是为了刺激和自我实现，不是为钱。
失败的投资者：以赚钱为目标：认为投资是致富的捷径。
21、投资大师：迷恋投资的过程(并从中得到满足)；可以轻松摆脱任何个别投资对象。
失败的投资者：爱上了他的投资对象。
22、投资大师：24小时不离投资。
失败的投资者：没有为实现他的投资目标而竭尽全力(即使他知道他的目标是什么)。[page]
23、投资大师：把他的钱投到了他赖以谋生的地方。例如，沃伦?巴菲特的财产有99% 是伯克夏-哈撒韦的股份，乔治?索罗斯也把他的大部分财产投入了量子基金。他们的个人利益与那些将钱托付给他们的人是完全一致的。
勿盲求投资战略而轻战术
对投资者而言，每一次投资行动都是一场与自己 利益攸关的战役或战争。尤其是池中存在诸多金融大鳄的投机零和游戏市场，这种你死我活的投资和投机战争更显残酷，期货等保证金市场即为如此。在这种市场中，普通投资者或曰投机者，都象一个个参与投机或投资战争的士兵，而结果注定大多投资或投机的士兵是伤残或阵亡的命运。尤其是盲目进入高风险零和游戏市场 的新兵，风险最大。如果没有在其它低风险市场得到历练，遭遇伤残或阵亡的可能几乎难以避免。如果你碰巧还是一位常以自我为中心的情绪化新兵蛋子，则尤为如此。
对于零和游戏市场的投资士兵而言，他们没有信仰，而是尽可能站在池中大鳄最强的一方， 让其担当指挥自己冲锋陷阵的元帅。零和游戏市场，只有强者才能最终获得利益和生存。但普通投资士兵不会总认定多头大鳄或空头大鳄作为指挥自己冲锋陷阵的元帅，而是一段时间跟随多头，一段时间跟随空头，以站在阶段性市场强势主力的一方为原则。故对普通投资士兵而言，不要过于妄想去策划或揣测一场战役将怎样开 始、延续，结束，并在何倒戈参与反向的战役。 对士兵而言，首先是视市场时务，进而顺势追随强者，不要让自己的思维过于领先市场中的“元帅”。但很多时候， 多空主力都会处于旗鼓相当的胶着状态，市场多空强弱的审视具有较大迷惑性，这是考验投资者“视时务”基本功的时候。
对参战士兵而言，都希望在跟对市场元帅的情况下，打参与酣畅淋漓的大战役，这样才会硕 果累累，而对获利微薄的零星战争多不屑一顾。实际上，投资市场的大战役并不常有，而多空胶着的零星战争则不断。故盲目将一些多空胶着的零星战争错当一场单边势头的战役来看待，很可能不断遭遇意外的“流弹”袭击，尽管每次或仅仅小伤，但小伤累积多了则逐渐变成重伤。当一场大战役真正来临时，对已重伤在身在士兵而言，无疑战斗力大减，最终战利也会遭遇巨大缩水，甚至很多时候仅达到疗伤目的而已。
而实际上，对很多投资市场的士兵而言，很难有远见卓识洞悉一场战役。如果一场战役在某 一方向的推进中总显得很胶着，即中期市场振荡上行或振荡下跌，这对投资而言是很难把握的。只有当这种胶着的战争行进了很长一段时间，或许才看出些中期战役的线索。这种时候，就需要投资者重视每一次小小的战争。以参与不受伤为首要原则，投机获利在其次。
当然，一场战役来临或战役发生战略转折时，并非没有丝毫市场线索，很多经验丰富的投机 “老兵”有自己判断战略风向并见风使舵的本领，或曰经验。 新兵蛋子切忌盲目寻找市场的战略转折点，在他们看来，市场战略转折点似乎很多时候都若隐若现，而结果最终证明那依然不过是前次未完成战役的中继而已，盲目反向倒戈往往自伤。故对新兵蛋子而言，唯有等新的战役确定转向后再顺势参与，方显稳妥，尽管获利 可能少很多。而老兵在捕捉一场战役的初始机会时，并非不设防，因为他们知道这个捕捉市场转折的机会危险性很大，这将视老兵在战争中的战术修炼，怎样穿戴防护盔甲是关键！
对于一个投机市场的老兵而言，据己一身经验就“天时、地利、人和”判断一场大投资或投机的战役将至时，在初始布局阶段，也要以最谨慎的手段做战术性实施。确认顺势并有小斩获时再考虑为投资继续增兵，切忌逆势增兵，那很可能是贡献肉包子。对 于初始布局即兵陷埋伏，且确实感觉风向与最初关于战略判断存在越来越大的分歧时，应该及时推倒先前战略思维的缚束，而将寻找战术性退出机会作为重点，不得已则必须有壮士断臂的勇气与决心。退出“城外”以客观的思维重新理性审视局势，为下一次的操作理性布局。
如果关于一场战役的判断与初始布局皆很理想，且继续增兵后也在沿着预期推进。那么当市 场演绎到一定阶段时，多空会进入相持阶段。这时候，已经提前顺应战略方向正确布局的投资者不应过于纠缠多空胶着的战争，以不变应万变或是最佳选择。但对多空进入相持阶段才试图进入市场的投资者而言，则必须重视局部战争中的战术运用，即做初始布局的战术看待。
在零和游戏的保证金市场，由于存在杠杆效应，每一次局部战争经过杠杆放大以后，都可能 象一场低风险投资市场的战役。故在零和游戏具备杠杆效应的高风险市场，投资者切忌做自己理财规划中的大投入，笔者以为参与这种风险市场的初始资金规模决不应该超过你理财资金的10％，如果有幸取得收益，可抽回本金，将盈利部分用于阶段性滚雪球。但也切忌不分阶段的滚雪球，当一个预期滚雪球的阶段性完成以后，必须收回部分滚雪球利润，作为以备不时之需的“青山”，方能在零和投机的市场中长存。
信预测不如信市场
笔者喜欢看研究报告，不光为了得到启发，也为 了得到借鉴。看的报告种类越多，得到的启发、借鉴就越多。这其中得到借鉴最多的一种，就是看几个月、乃至几年前写的报告。看从前的报告有个好处，就是对其中的分析理论可以进行检验，因为事实已经发生过了。在经过这些检验之后，就能总结这些分析理论的优劣，从而对自己未来采用的分析方法起到实在的借鉴作用。
过去的报告看多了，会发现其中很少有哪怕是模糊预测到市场动向的，而这些报告中对未来 市场和经济走势进行的推论描述，也大多被证明是不准确的。那么，如果传统的分析方法被证明不是那么有效，我们又应该采用什么样的分析框架呢？在讨论这个问题之前，不妨先听一个故事。
中国有句俗语，阳春白雪，和者盖寡。这两首《阳春》、《白雪》，出自春秋乐圣师旷之 手。相传师旷生性好动，初学音乐时无法安静专注，以致久久不能到达最高境界。终于有一天，师旷发现自己弹琴时最大的问题是眼睛不停的左右张望，分散心神。于是师旷刺瞎了双眼，心无旁骛的练习，最终成为一代乐圣。《左传》称赞他说：“至于鼓琴，感通神明，万世之下，言乐者必称师旷。”
师旷的世界是音乐，而我们的世界是投资。师旷世界里的噪音是眼睛看见的光线，我们世界 里的噪音是不是各种信息和对这些信息的各种各样片面的诠释呢？如果我们屏蔽了这些噪音，能不能另辟一条投资蹊径呢？[page]
从本质上看，我们的投资市场并不是一个简单的、经济学教科书中描述的框架结构，而是由 无数个政治、经济、金融、心理变量，以及这些变量之间的互动构成的有机体。投资者即使预见到了这些变量的存在，但考虑到这些变量对市场影响强度的动态演变和这些变量之间存在的互相影响关系，则试图提前数个月准确拿捏其对市场最终形成的合力和这些合力随着时间而发生的改变，无疑是一件困难的工作。所以，如大 多数分析报告的逻辑那样试图提前数个月描绘市场未来的走势，并以此为投资决策，是不是太勉为其难了呢？
也许，我们应该跳出传统的、依据当前事实预测未来中期市场的分析体系，代之以时刻对市 场的变动怀以敬畏，在宏观、政策、消息、价格波动之间顺势而为、随机应变。当然，正如师旷不是刺瞎双眼之后立即成为乐圣，应用这种动态的投资方法也不见得立即会让人变成索罗斯。但是，基于现实世界互动性、复杂性的认识，笔者以为，也许这才是更好的投资之道。
从当前的市场来看，市场这一波上涨主要的动力来自于对政策放松的预期。在宏观环境差强 人意、流动性并不宽松的时代，这种上升的趋势未来能否持续，将主要取决于三方面的因素。第一，趋势在其初期有自我加强的特征，只要外部的阻力不十分强大，则趋势将延续其之前的动态直至衰竭，这点在A股的历史上尤其明显。从当前的趋势来看，市场的上升势头仍在保持，但其力度显然已经开始减弱。第二，市场本轮上涨的动因在对政策放松的预期，那么未来的政策面能否真正支持这种放松？房地产新政百日之后，是否会有更严厉的政策出台？就当前的形势看，更严厉的政策在 短期内出台的概率并不大，而决策层在房地产的问题上仍有投鼠忌器之态，这将在一定程度上继续对市场产生利好。第三，房地产市场未来是否能保持稳定？笔者认为，这个问题是对当前上涨趋势的最大挑战。作为一个业已形成的泡沫，房地产价格不可能保持当前的水平而不波动。如果未来房地产市场大幅下挫，则其带来的心 理影响和对其它相关行业的打击，会对股票市场带来严重的损害。不过值得庆幸的是，这种担忧至少在几周的时间内，还难以看到。
总体来说，在出现足够影响市场的新政策面和房地产行业动向之前，当前市场的正向趋势或 许仍将维持一段时间，但其强度或许难以像前几周一样令人鼓舞。
期货交易需要修炼
首先，期货交易应该制定交易计划。进行期货买卖时，如何克服交易的随意性和盲目性非常重要。如果在交易之前，投资者能够制定一份详细的交易计划，则会大有裨益。笔者曾经询问过很多期货交易者，他们中的绝大多数在入市前都没有交易计划。有的凭着经验临时判断，有的凭着直觉入市，还有的根据传闻入市买卖，有的人甚至连自己为什么入市都不知道，只是跟着周围的人一起下单。相反，许多在期货交易中取得成功的人却都有一套自己的交易计划，比如自身财务抵御风险的能力、所选择的交易品种、该交易的盈利目标和亏损限度、该商品的市场分析、该交易的入市时机等方面。
系统制定交易计划会使交易者在入市之前对交易品种的基本面情况、历史交易情况做到心中有数，确定是否入市，以何种方向入市，从而避免了盲目入市；可以使交易者更好地进行资金管理，考虑入市的头寸和资金占用比例，从而避免承担过大的风险；可以使交易者在面对未来行情的时候，避免不必要的预测，对出现的各种具体问题能采取不同的应对策略。“凡事预则立，不预则废”，所以，制定期货交易计划，对交易者进行理性投资、提高交易水平，都有很大的促进作用，期货交易者首先要学会制定交易计划这项修炼。
其次，期货交易的纪律性。有人总结过这样的三字经：“选组合，细揣摩，敢实践，必修课；定纪律，循规矩，戒赌性，三思行”，虽然简单，但是只言片语揭示的却是深刻的投资学理论。前者可以看做是对制定期货交易计划的解释，后者强调的则是期货交易中纪律的重要性。在期货交易中，很多投资者都会被这些问题所困扰，原先的交易计划不能很好地执行：涨了等着再涨，跌了希望再跌；获利时不愿意平仓，亏损时平仓慌不择路。这里就有一个问题，制定出期货交易计划之后，能否有铁的纪律保证计划的实施呢？期货交易不是赌博，它是一门投资艺术，需要纪律的制约。正如行军打仗，没有纪律的军队是不可能打胜仗的。在风云变幻的期货市场中，没有铁的纪律，就难以保证生存和发展，就难以使自己始终处于进可攻退可守的有利位置，严格遵守纪律的投资者往往才是最终的胜利者。“始终遵守你自己的投资计划规则，这将加强良好的自我控制”所以，在期货交易中投资者要加强对自身纪律性的培养，毕竟期货市场是零和市场，如果你不能对自身加强修炼，那么机会就只能在别人那里。这个市场是大浪淘沙，最后留下的总是不停地加强自我修炼的交易者，否则，终会被市场淘汰出局。
最后，期货交易的执行力。经过前面两项修炼，投资者已经有了完善的交易计划，培养了良好的纪律性，但交易计划的执行是期货交易获利的实现途径，否则一切都只能是纸上谈兵。亚历山大·埃尔德在《以交易为生》中这样写到：有4种动物经常在华尔街被提及：牛和熊，猪和羊。牛代表买进的人，熊代表卖出的人，猪代表贪婪的人，羊代表追随者。只要市场开盘交易，牛就会买进，熊就会卖出，他们都会赚钱，但猪和羊却会被人踩在脚底下。如果不能执行自己制定的交易计划，而是被动而惊恐地追随行情波动、小道消息和所谓的“大师”预测，那么你最终只会成为任人宰割的羔羊，不仅要承担一定的交易成本，而且盈利注定与你无关。所以，加强期货交易的执行能力也是期货交易修炼中不可或缺的一项。
当然，期货交易所需要的修炼并不只是上面讲的三方面，但是如果想成为成功的期货交易者，上述三项修炼必不可少：制定交易计划、加强交易的纪律性，最终执行交易。
套利与套保存在四大区别
套利者和套期保值者都是建立了两个方向相反的交易部位，在对冲之后，用一个交易部位的盈利弥补另外一个交易部位的亏损。但是，套利交易和套期保 值有着根本的区别，主要表现在以下几个方面：
两者的目的不同
套利交易的主要目的是在承担较小风险的同时，获得较为稳定的利润。而套期保值的目的是转移市场风险，并不以盈利为目的。在很多套期保值的成功案例中，期货部位往往是亏损的，但只要期货与现货两个市场的盈亏基本相抵，就达到了套期保值锁定风险的目的。[page]
两者的基础不同
套期保值者一般是在现货市场上持有头寸，或者预期将持有现货头寸，因而在期货市场上建立反向的期货头寸以管理现货风险，也就是说，如果没有现货市场的交易需求，就不会持有期货部位。而套利则不同，其所持有的多头部位、空头部位以及现货部位都是套利交易的一部分，套利者从这些头寸的相对价格差 异中获得利润。
两者涉及的市场范围不同
套期保值只涉及现货和期货两个市场。而在套利交易中，交易者既可在期货和现货市场同时操作进行期现套利，也可仅在期货市场进行套利：或在同一品种不同交割月之间进行跨期套利，或在不同品种同一交割月之间进行跨品种套利，或在不同的期货市场之间进行跨市场套利。
两者的依据不同
套期保值依据的是期货市场和现货市场价格变动的一致性，并且变动的趋势、幅度越一致，套期保值的效果越好；而套利交易者利用的期货与现货之间，或者期货合约之间的价格出现的不合理偏差来获取套利利润的，并且这种不合理的价差越大，套利交易的利润就越大。
期货投资原则
1.抓住趋势！
市场的走势大致可分为两种：价格变动几乎可以被忽略的横盘和价格变动幅度巨大的趋势盘。
我们首先要判断市场的走势，然后依据走势去交易。逆势而为是一种危险而且鲁莽的行为。
在上升行情下可采用的策略有：买进期货，买进期货平仓，买进看涨期权（Call），买进看涨期权平仓。这种情况下卖出期货和卖出看涨期权 （Call）都是危险的策略。
在下跌行情下可采用的策略有：卖出期货和卖出期货平仓，买进看跌期权（Put），买进看跌期权（Put）平仓。这种情况下买进期货和卖出看 跌期权（Put）都是危险的策略。
在横盘箱体里，可以采用低价买进-高价卖出的机械式交易，但费用高获利少。
特别是期权市场里，随着时间价值的减少，期权的权利金会迅速贬值，以买进策略为主的个人投资者可能会输得一无所有，如果没有自信干脆就离场休息。
2.止损是生命!
大部分个人投资者不超过1年就会告别期货市场！无论是通过某一笔交易大赚了一把的投资者，还是一点一滴地去积累财富的投资者，都很难逃过瞬间就失去一切的厄运。这都是没有控制好止损的后果。在期货市场中说起来容易，做起来最难的事就是止损。
大部分投资者看到出现了亏损后，不是立即去下达止损命令，而是抱着一种侥幸的心理，"再稍微等一下就会反弹"，左等右等，反弹没来而亏损却 越来越大了，最后由于心理的恐惧感不得不平仓离场，这时市场却偏偏反弹了。即使其中有那么一两次蒙对了，资金也快输光了。
制定了止损的原则后，就要无条件去执行。手握仓单去赌一次侥幸的反转，永远也不如手握现金等充分确认了行情再进场的人明智。要记住期货市场里永远不缺少机会！
3.能赚的尽量多赚，不该亏的尽量少亏
大部分个人投资者都是希望每次少赚点，多去做几次交易，试图通过这种方法去提高收益率。
但抓住市场的每一次变化是不可能的，事实是输钱的情况更多一些。相反即使机会不多，但如果能牢牢抓住其中的一次变化较大的趋势，获利可能更丰厚。市场按照预测的方向变化时，交易已经成功地开始了，没有必要为一点点小利益而着急。这时，我们需要考虑的是如何在已经获利的头寸上扩大战果，或是在 亏损的头寸上减少损失。因为市场的变动常常超出我们制定的目标范围。
没有必要费劲地去预测高点和低点，等充分确认行情后再交易也不迟。
4.轻易不出手，出手定要赢。没有自信那么就先撤出来！
个人投资者都知道如果总是观望不去交易，就不可能获取利益，所以他们总是很着急。看到市场有一点点风吹草动，就马上行动的人不在少数，在还没有确认市场的方向就已经盲目地下单了。要知道那0.1秒间下达的盲目指令，会让自己负担上一个十分危险的头寸，或可能让自己在一次不必要的交易中消磨了时间。而当真正需要决断的时刻到来时，却没有精力去把握机会。
不要轻率地去交易，无条件整理掉自己没有自信的头寸。轻易不出手，出手定要赢。没有十成的把握，那就继续观望吧。烦了的话就去活动活动，或干脆休息一阵子。不怕机会不来，就怕你把握不住机会！
5.制定好策略后再入市，经常分析自己犯下的错误，顺市而为！
期货市场中也有风格流派之分。制定一个适合自己的策略，然后按照这个策略去交易。另外，一定要记住"顺势而为"，市场永远是对的。不要见风 驶舵，盲目跟随什么大户庄家。要知道即使是那些所谓的大户庄家在背离市场后，败下阵来的也不在少数。市场如果与自己的判断出现背离，应该马上分析自己的过失，及时修改策略，迅速地适应市场的变化。市场不受任何人的摆布，它总是按照自己的意愿变化。
重基本面轻技术分析造成亏损
在期货交易中，一般地讲，有一定期货知识、一 定期货常识的人，都能利用基本面信息对后市行情趋势发展方向作出判断。判断如果错误，亏损是必然；判断即便正确，也不一定能赚到钱。因为基本面即使预测准确，也很难确定开、平仓时机，开仓早了会被期价过大的相反波动震出局，开仓晚了也会因期价过高对持仓没信心而平仓出局，出局后发现操作是错误的，趋势还在 延续原方向发展，就再度开仓。由于价格是随机波动的，一旦向相反方向波动，投资者就会产生对判断是否正确的质疑，对判断依据质疑后会再度平仓。如此反复几次后，不仅赚不到钱，还会出现不同程度的亏损。这种结果的出现就是由于轻技术分析造成的。期货交易的基本面预测是宏观的，不是现实中的实战交易。因为根据 基本面预测出的宏观趋势中，即使预测准确，也很难确定开、平仓时机，所以技术分析很重要，掌握了技术分析就能掌握开、平仓时机，同时也就掌握了顺势而为。顺势而为是不预测行情涨跌幅度的，趋势只宜跟踪，追随不宜预测。
有这么一则寓言，说的是从前一座山上有一座庙，庙里有一个老和尚和一个小和尚。老和尚 为了让小和尚早日成熟，有一天，老和尚就给小和尚一个碗，让他到山下端一碗水来。小和尚下山去端水，因为担心水洒出来，因此小心翼翼地紧盯着水上山，生怕撒出一点。可水还没有端到半山腰就已经洒完了，连着几回都是这样，于是只好上山如实禀报老和尚。老和尚听小和尚将经过细说之后，告诉小和尚，上山的时候眼 睛不要光盯着碗里的水，不要指望一点水都不洒出来，而最终忽视了最应关注的路。只要用心看路，将很小一部分精力放在水上就可以了。小和尚依次去做，果然成功地将大半碗水端了回来。老和尚对小和尚说，将眼睛放在碗中，就会忽视路的变化，水撒了自然是难免的，结果是什么也做不成。要做成大事就一定要眼盯大的方 向，而不理会小的波动。[page]
从这则寓言中可以体会到，价格随机波动是必然的，重要的是操盘手的心是不能随机波动的。要看清的大方向必须是具体的、看得见的，而不是盲目的、更不是遐想的，只有在具体的、看得见的趋势里才不至于被暂时的随机波动震出局外。实现这一愿望，只有依靠正确、有效的技术分析手段，从正确、有效的实时图文信息K线图中 加上移动平均线或画线中的趋势线中的一种，就可以直观地看到当前期价位于趋势的位置。在趋势保持完好时持仓，当趋势发生了变化、突破了原有趋势时，平仓止赢并反手操作。
大户投资者指点股指期货投资的三大要诀
股指期货正式上市以来，成交活跃，为资本市场所广泛关注。
记者近期采访追踪了一些参与期指交易的大户。
他们根据实际交易一个多月来的经验以及此前参与商品期货交易的经验，指出目前投资期指的三大注意事项。
一、学会“长线保护短线”
由于期货是多空都能做，因此“抢反弹”、“抢下跌”都是可以的，而这往往会导致一个结果，就是客户明明是看对了一个方向，结果却往反方向做，导致被套。“看多做空”、“看空做多”，这种情况屡屡发生。
期货老手们经常说一句话，就是“长线保护短线”，意思就是说如果60分钟线都是向上的，那么5分钟线的操作也应该以向上为主，如果日线都是趋势做多的，那么日内就应该以做多为主，不去抢抛空的反弹。
二、仓位控制不能多也不能少
“做股指期货的仓位控制极为重要，习惯了慢节奏的股民们，要习惯期货市场的快，”上海私募老胡表示，做股票的投资者往往是手脚不够快，明明应该平仓的却犹犹豫豫，结果酿成大错。
据了解，海外股指期货市场第一批“被灭”的客户，基本都来自于股市，其原因有三：
一是不习惯做期货，对其风控措施不了解；二是对自己看盘太有信心，固执己见而被消灭；三是杠杆过大，许多大户在股市里都是1000手、1万手地买，从来没尝试过10手、20手地下单，因此往往在股指期货中也来个“大手笔”，导致了巨额亏损。
另外，仓位控制也是极有讲究的。如果是做长线的，建议留足一定的资金，比如用做2手的钱去做1手。但是做短线的话，钱就不要放太多，“如果你有做5手的钱，当你大赚的时候，肯定会做满5手，这是人性弱点。”老手们的“经验之谈”是，做短线的话，不要留太多的可用资金。
三、学会看持仓变化
股指期货与股票不同的是，它有一个“持仓量”的概念，这反映了场内的参与情况，价格走势必须与持仓量的变化同时考虑。初入市场的新客户，认真学习持仓量的盘面语言是很重要。
比如，当期现之间的正价差不断拉大，而期货持仓量也不断增加时，就说明有大量的套利资金入场，这些资金将会增加期货的卖压，会将期价往回拉。作为一个投机者，这时去做空的成功概率就会很大，因为有很多的套利卖单在“帮助”你。
1.勤奋
“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索 罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个人做六个人的工作”。
2.独立思考
“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来 都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心 理。”
3.别进商学院
“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经 济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都 比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。
4.绝不赔钱法则
“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50%的利润，然而在第三年却亏了50%，那么，你还不如把资金 投入国债市场。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的 事，等到发现大好机会才投钱下去。”
5.价值投资法则
如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候 投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。
6.等待催化因素的出现
市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
7.静若处子法则
“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3 倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的 绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。”
理性对待期市的机会和风险
期货投资成败的关键之一，是对市场机会与市场 风险的把握能力。每一笔期货交易既是一次赚钱的机会，也是一次冒险。期货投资者必须时时刻刻面对每一次市场机会和每一次交易风险，选择有利的交易，放弃不利的交易。把握市场机会，同时控制交易风险，是做好期货投资的根本。[page]
一、机会与风险并存是市场的客观现象
期货交易中，机会和风险并存是客观现象，不以人的意志为转移。但是，很多投资者对这一 客观现象并不熟知。例如，一些投资者在入市之前并不重视期货交易的风险，而热衷于期货交易“以小博大”的市场机制，淡化了期货投资的巨大风险。因此，他们 入市的目的是为赚大钱而来，没有亏钱的思想准备，所以不能理性地对待市场机会和市场风险。
为什么在期货交易中，交易机会和交易风险是并存呢？首先，期货交易是一一对应的零和规 则，即市场存在多少买方合约就存在多少卖方合约。如果市场中持有合约的买方赚了钱，那么持有合约的卖方也就赔了钱；反过来，如果持有合约的买方亏了很多钱，那么持有合约的卖方也就赚了很多钱。投资者在每一次交易中，不是充当买方就是卖方，其交易结果不外是赚钱或赔钱（如果把交易成本考虑在内，不赔不赚的 情况几乎不存在）。由此可见，期货交易的结果是，买卖双方必有一方赚钱，一方赔钱，这是机会和风险并存的客观原因。所以，投资者的每一笔交易不但存在赚钱的可能性，同时也存在亏钱的可能性。
其次，市场价格的不确定性是产生投资风险的主要原因。一般而言，投资者对每一笔期货交 易都有一定的准备，有的甚至是胸有成竹。比如，看好价格上涨就采取买进行动，看好价格下跌就采取卖出行动。但是，市场价格往往是走出来以后才成为客观事实，在价格未走出来之前，任何分析结果都只是对市场价格的预测，因为价格预测具有概率性质，所以预测结果存在与市场价格偏移的可能性，这将导致投资者的交 易方向可能与市场价格方向相反，从而产生投资风险。
总之，期货交易的零和规则，导致期货市场的投资机会与投资风险并存。市场价格升跌产生 的投资机会是客观的，但价格预测提供的机会信息具有一定的不确定性。投资者在依据预测提供的入市机会进行交易时存在交易风险，如果预测正确，就会获得满意的投资收益，如果预测错误，就会出现投资风险。
二、投资收益是把握机会和控制风险的报酬
每个投资者参与期货投资的目的都是一致的，都追求投资收益。但是投资收益与投资机会的 把握和投资风险的控制密切相关。换句话说，把握机会是获取收益的前提，控制风险是获取收益的保证。可见，投资收益实际上是把握投资机会和控制投资风险的报酬。
期货市场的投资机会是什么？是买卖期货合约的获利机会，是低位买进、高位卖出平仓的获 利机会或高位卖出低位买进平仓的获利机会。若按大小划分，市场机会可分为大机会、中机会、小机会；按时间长短可划分为长线机会、中线机会、短线机会。虽然市场机会的把握是投资成功的第一要务，但是机会是市场预期、分析判断的产物，存在不确定性，也就是说，机会与风险密切相关，有机会就会有风险，必须在把握 机会之前对可能出现的风险进行评估和采取必要的控制策略。
期货投资的基础是资本，通过资本投入，获取资本收益。控制风险的任务就是保证资本的安 全，保证有足够的资本来把握市场机会。在期货交易过程中，控制风险包括风险度评估、风险承受力评估和风险控制操作等内容。风险度评估可用期望收益率与风险率之比率来衡量，风险承受力的评估可用在每一次交易中投资人可以承受的资本损失率来度量，风险控制操作则体现在止损计划和执行计划过程中。
三、理性对待机会和风险
面对市场机会和市场风险，不同投资者有不同的偏好和选择。在投资者当中，理性和非理性 投资者对机会和风险的处理态度也迥然不同，其结果反差很大。期货市场的投资者队伍中，在对待市场机会和市场风险方面，一般表现为以下几类群体：
理性群体：有相当的期货市场阅历，从理论到实践对期货市场都有比较深刻的认识，对风险 投资和资产管理也有相当的认识和实践经验；个性比较内向、沉稳，面对市场机会和市场风险头脑很清醒，习惯从风险的角度来考察和选择市场机会，一般选择风险与收益率比小的市场机会出击，放弃风险与收益率比大的市场机会，而且每一次交易都经过分析、计划、执行、总结等步骤，交易风格以中长线交易为主，短线交易 为辅。这类投资者常常获得稳定的投资收益，是期货市场的成熟群体。
非理性群体：期货市场阅历不深，对期货交易的风险认识不到位，对风险投资缺乏理论认识 和实践，最重要的是，性格比较张狂，赌博心理浓重；对待市场机会的态度是不顾风险大小，见涨就买，见跌就卖，甚至进行“回头交易”，即一旦出错，就立即砍 单，同时反手交易，习惯过度交易，追求抓住所有的市场机会；没有交易计划，热衷于短线交易和满仓交易；一般没有分析，不相信市场可以分析，只凭感觉或盘感；没有止损概念，让亏损任意扩大。这类投资群体是期货市场的牺牲族。
过度理性群体：有一定的市场阅历和实践，但对市场的认识和理解还不深刻，也缺乏风险投 资理论和资产管理的理论知识和经验；性格懦弱，缺乏自信，害怕市场风险，交易过于谨小慎为是最突出的特点；也有分析、有计划，但没有执行计划的纪律；当市场机会来了，往往是“一慢，二看，三通过”，放掉很多好的市场机会，大机会在他们面前就像是过山车，一次次后悔是他们的习惯。这类投资群体在期货市场只能碌碌无为。
分析上述三种投资群体对待市场机会和风险的态度，以及各自在市场中的作为，让我们得到 感悟：理性对待市场机会和风险是取得成功的关键。
期货交易需要修炼
《第五项修炼》曾经因被誉为“世界上影响最深远的管理书籍”之一而风靡一时，看完此书，笔者觉得期货交易也需要种种修炼。以下笔者就着重从期货交易的计划性、纪律性以及执行力等方面谈谈期货交易的修炼。
首先，期货交易应该制定交易计划。进行期货买卖时，如何克服交易的随意性和盲目性非常重要。如果在交易之前，投资者能够制定一份详细的交易计划，则会大有裨益。笔者曾经询问过很多期货交易者，他们中的绝大多数在入市前都没有交易计划。有的凭着经验临时判断，有的凭着直觉入市，还有的根据传闻入市买卖，有的人甚至连自己为什么入市都不知道，只是跟着周围的人一起下单。相反，许多在期货交易中取得成功的人却都有一套自己的交易计划，比如自身财务抵御风险的能力、所选择的交易品种、该交易的盈利目标和亏损限度、该商品的市场分析、该交易的入市时机等方面。[page]
系统制定交易计划会使交易者在入市之前对交易品种的基本面情况、历史交易情况做到心中有数，确定是否入市，以何种方向入市，从而避免了盲目入市；可以使交易者更好地进行资金管理，考虑入市的头寸和资金占用比例，从而避免承担过大的风险；可以使交易者在面对未来行情的时候，避免不必要的预测，对出现的各种具体问题能采取不同的应对策略。“凡事预则立，不预则废”，所以，制定期货交易计划，对交易者进行理性投资、提高交易水平，都有很大的促进作用，期货交易者首先要学会制定交易计划这项修炼。
其次，期货交易的纪律性。有人总结过这样的三字经：“选组合，细揣摩，敢实践，必修课；定纪律，循规矩，戒赌性，三思行”，虽然简单，但是只言片语揭示的却是深刻的投资学理论。前者可以看做是对制定期货交易计划的解释，后者强调的则是期货交易中纪律的重要性。在期货交易中，很多投资者都会被这些问题所困扰，原先的交易计划不能很好地执行：涨了等着再涨，跌了希望再跌；获利时不愿意平仓，亏损时平仓慌不择路。这里就有一个问题，制定出期货交易计划之后，能否有铁的纪律保证计划的实施呢？期货交易不是赌博，它是一门投资艺术，需要纪律的制约。正如行军打仗，没有纪律的军队是不可能打胜仗的。在风云变幻的期货市场中，没有铁的纪律，就难以保证生存和发展，就难以使自己始终处于进可攻退可守的有利位置，严格遵守纪律的投资者往往才是最终的胜利者。“始终遵守你自己的投资计划规则，这将加强良好的自我控制”所以，在期货交易中投资者要加强对自身纪律性的培养，毕竟期货市场是零和市场，如果你不能对自身加强修炼，那么机会就只能在别人那里。这个市场是大浪淘沙，最后留下的总是不停地加强自我修炼的交易者，否则，终会被市场淘汰出局。
最后，期货交易的执行力。经过前面两项修炼，投资者已经有了完善的交易计划，培养了良好的纪律性，但交易计划的执行是期货交易获利的实现途径，否则一切都只能是纸上谈兵。亚历山大·埃尔德在《以交易为生》中这样写到：有4种动物经常在华尔街被提及：牛和熊，猪和羊。牛代表买进的人，熊代表卖出的人，猪代表贪婪的人，羊代表追随者。只要市场开盘交易，牛就会买进，熊就会卖出，他们都会赚钱，但猪和羊却会被人踩在脚底下。如果不能执行自己制定的交易计划，而是被动而惊恐地追随行情波动、小道消息和所谓的“大师”预测，那么你最终只会成为任人宰割的羔羊，不仅要承担一定的交易成本，而且盈利注定与你无关。所以，加强期货交易的执行能力也是期货交易修炼中不可或缺的一项。
当然，期货交易所需要的修炼并不只是上面讲的三方面，但是如果想成为成功的期货交易者，上述三项修炼必不可少：制定交易计划、加强交易的纪律性，最终执行交易。
股指期货套期保值六步法
股指期货的推出，不仅完善了我国的资本市场主体，同时也为企业的经营管理提供了规避风险的重要手段。作为金融衍生品种，期货市场自身的高风险、高收益的特性，决定了股指期货既是管理风险的一种工具，但使用不当也会成为引发风险的源头。因此，这就要求参与套期保值的企业需具有较高的专业素质，将风险控制与防范放在首位，严格按照套期保值理念操作，这样才能达到“控制期货风险”和“规避经营风险”的最终目的，下面简单介绍下企业参与期货市场需做的准备工作：
第一步：对市场走势进行分析和判断。对现今或未来市场走势的分析和判断是参与套期保值的必要前提。未来市场的走势方向决定套期保值类型的选择、价位选择的制定、风险防范等诸多方面。因此，在进行套期保值操作前需结合宏观经济、行业动向等方面进行综合性分析，市场走势预判越准确，套期保值成功率越高，所需付出的机会成本与风险成本就会越低。
第二步：根据自身实际情况判断是否需要套期保值。套期保值的目的是为了通过现货市场和期货市场之间的反向操作来规避系统性风险。如果投资者所持有的股票自身系统性风险很小，对其进行套期保值往往得不到较好的效果，反而会增加套期保值的交叉风险。在参与套期保值前，投资者可通过测量现货组合和期货指数的变动关系或系统性风险程度，进而确定是否有参与套期保值的需要。
第三步：确定套期保值的类型。期货市场的套期保值主体分为两类，即买入套期保值和卖出套期保值，如担心未来价格上涨则选择买入套期保值，如担心未来价格下跌则选择卖出套期保值。需要注意的是，在实际的套期保值过程中市场可能出现极端行情，例如金融危机的爆发等，这时就需要企业对自身的套保策略及仓位进行重新评估，以避免风险的发生。
第四步：选择套期保值的具体合约。在进行科学合理的分析和判断后，重要的是对期货合约的选择，股指期货合约月份包括当月、下月和随后两个季月。合约选择的首选为近月合约，近月合约的基差风险与交叉风险较小，且合约的活跃程度高，便于投资者的市场交易。如投资者现货组合持有时间较长，可适当在远月合约建立头寸，但需要注意的是，选择远月合约具有较高的基差风险和移仓风险。
第五步：入市建仓的时间选择。在入市建仓之前，投资者应对市场的行情走势进行科学合理的分析，选择合适的价位、合适的时间、合适期货合约后入市建仓。投资者需根据自身所持现货的数量多少，选择在期货市场的建仓数量，尽量做到数量匹配操作，这样可以在一定程度上降低风险。
第六步：结束套期保值。结束套期保值有两种方式，一是对冲平仓了解所持有的期货头寸；二是进行现金交割。由于股指期货的交割为现金交割，因此，较商品期货的交割相比十分方便，且股指期货交割没有仓储费用及运输成本，交割费用相对较低，选择交割是结束套期保值的一种很好的方式。
把握期现套利三个时点
套利交易风险有限，收益稳定，一直受到投资者 尤其是机构投资者的欢迎。期现套利是指当期货市场与现货市场在价格上出现不合理的价差时，交易者就可以利用两个市场买卖，从而缩小现货市场与期货市场之间的价差，获取收益。笔者认为，可以通过把握三个时点来实现套利。
时点一：股指期货推出初期
股指期货在推出初期，由于市场效率较低，期货更容易偏离现货，待运行时间较长后，投资 者理念更趋理性，套利机会将大幅下降。即在股指期货推出初期，期现套利的收益空间较大，但随着市场的发展与成熟，期现套利的收益空间快速缩小。从其他国家的经验来看，股指期货推出的前两三年内，套利机会较多。[page]
时点二：大市值权重公司
发生特殊事件时
当指数中的某大市值权重股发生重大利空事件而处于停牌期时，我们可以通过卖空期货，同 时买入除了此大市值权重股之外的指数成分股现货。待此大市值权重股复牌，股价下跌从而带动股指期货下跌后，平仓了结，完成套利。
当指数成分股中的大市值权重股因重大利好事件停牌时，因无法购买股票现货，可考虑通过 指数期货和股票现货的组合模拟买入现货，必要条件是市场具有现货卖空机制或我们已持有指数成分股现货。我们就可以通过买入期货，同时卖出除了此大市值权重股之外的指数成分股现货。待此大市值权重股复牌，股价上涨推动股指期货上涨后，平仓了结，完成套利。
时点三：指数成分股分红期
当投资者的一致预期低于实际分红时，股指期货容易被高估，产生正套利机会。当投资者的 一致预期高于实际分红时，股指期货容易被低估，则产生反向套利机会。
如何识别真假突破并正确交易
关于交易，不同的投资者有不同看法认识与处理 应对策略。交易成功与否，取决于许多要素，如分析、仓位控制与管理、持仓心态以及特殊情况应对处理措施等。笔者认为，分析（无论是基本面分析或是技术面分析），乃是交易成功的首要部分。这里笔者主要以技术面分析来谈谈关于交易的一些相关看法。
技术面分析，是交易进行前的第一个重要步骤，分析出来的结论将影响到后期交易操作的品 种配置与仓位比例选择。因此，在成功交易的过程里，进行好正确的技术分析十分关键。市场在运行过程中，总是处于趋势势或震荡盘整势中。而市场“势”的突破 则将引发新的价格变动或加速原来市场势的运行。
但我们发现实际价格变动中，突破存在着真突破与假突破两种，且突破中假突破的次数甚至 超过了真突破的次数。那么投资者如何辨认突破的真假，与选择好正确的突破并介入交易呢
一、观察量价变化情况
当市场处于一个相对平衡的区间内运行到某个阶段时，总是面临向上或向下突破的情况。突 破产生的临界处，总会伴随新增资金介入或旧有资金退出所带来的持仓增减变化。一般地，只有在突破时，成交量和持仓量同步放大增加的情况下，突破才会进一步引发趋势的运行，否则一般突破后不久价格将重新落回原来的震荡区间。比如，2010年4月1日与5日的原油市场，当时正面临突破85美圆/桶重要关口的情 况。但我们发现当时的成交量和持仓量并未有明显增加迹象，这也就是为什么原油突破85美圆/桶关口后，仅仅只是小涨到87.08美圆/桶，且只持续2个交 易日便重新调整回落的重要原因。因此，这时候我们不应该对这个突破进行追多操作。相反结合随后几个交易日成交量持续放大且价格开始回落的情况，我们可以进行反向操作——即做空。
2009年8月13日，玉米(资讯,行情)期货放出巨量和持仓大幅增加来突破前期调整了5个月的整理区间，同期当时的主力玉米1005合约也突破了1700元/吨大关，随后半年时间里，该合约继续震荡上行，并涨到2010年4月份的 1900元/吨上方。这样的量价配合的真突破带来的便是可持续的趋势变化。
二、观察期价与均线系统的关系
在期价出现突破的时候，我们还必须关注价格与均线系统的关系。均线系统的变化一般表示 当时价格所处的趋势环境。如果价格出现突破，但当时均线系统呈明显的压制状态，如60日等均线运行状态明显与价格突破的方向相背的时候，一般对于趋势的判 定仍首先要服从60日等大级别均线运行趋势。只有当价格突破方向与当时均线系统没有明显“冲突”或形成一致时，突破才会相对有效。
如2008年6月18日的当时郑糖主力90合约放量增仓突破4000元/吨大关以及 60日均线压制，但随后价格并没有持续上涨，相反却迎来持续的下挫并创出新低。主要原因在于，当时的60日均线仍呈较大角度的向下运行状态，对期价构成明 显压制。因此期价只是短暂性向上假突破，便重归“原来”的下降趋势运行了。
同样，对于随后的6月24日的郑糖901合约而言，当日期价向下突破前期盘整区，这时 候的均线系统与价格突破的方向是“吻合”的，因此该向下突破便是有效的！随后价格也一路呈空头势持续运行。
三、观察主力持仓动向
当期价快速变化并出现突破重要位置或关口时，我们必须同时要关注主力资金的持仓动向。 因为有些时候期价突破时，主力资金是反向操作的，即主力操作方向与当时期价变化的方向相反，这时候一般是主力资金利用突破来吸引散户加入市场。随后价格一般很快会往相反方向运行，甚至运行的幅度很大。突破能否持续，能否加速市场趋势的运行，和主力资金的持仓方向有很大关系。
如2009年8月3日的连粕1005合约，当时成交量和持仓量快速增加，期价突破 3000元/吨这个整数大关，但我们发现主力资金的持仓动向却呈持续加空状态变化。而期价的变化也很快从3000元/吨左右下跌至9月14日的最低 2650元/吨，此阶段主力持空也逐渐利用价格的回落获利退出。
总之，突破并不是简单地按照价格的变化来衡量，而是应该全方位地综合分析突破时的技术 性变化情况，才能有效地辨认突破的真假，并做好交易。
期货投资应坚持“三要”原则
“在期货市场，真正赚钱的是那些‘胆小’且严格遵守‘纪律’的人。”重庆先融期货公司总经理牛云山说， “胆小”且严格遵守“纪律”的期货投资者之所以赚钱，就在于他们坚持了期货投资的“三要”原则，理性不盲目，见好就收不贪婪。
“期货投资的首要原则是顺势交易和严格止损，如果逆市炒期货，离倾家荡产就不远了。”牛云山说，顺势交易是指在移动平均线之上做多，在移动 平均线之下做空，简单地讲就是顺“市”而为。另外，期货投资者还应有止损的概念，否则最好不要进入期市。
“期货投资者最容易犯的一个错误，是被套后不果断止损，从而把短线变成长线，而期货炒长线的九成以上亏损。”牛云山认为，期货投资一定要坚 持短线操作思路。他说，日内交易、短线操作是降低期货投资风险的主要招数之一，而且从当前的期货市场看，每个期货品种一天的波动幅度都有100-200 点，投资者只要能抓住其中的1/3的机会，不愁赚不到钱。
期货投资的第三个原则就是要关注国内外政治、经济等领域的重大事件。牛云山说，对于期货投资，每次重大事件的背后都有赚大钱的机会。比如，受今年春节前我国大范围雪灾的影响，白糖等期货品种就启动了一波赚钱行情；受美元持续走软、国际原油价格走高等因素影响，最近黄金价格一路上扬，黄金期货 也“水涨船高”。 [page]
期货交易不能闭着眼睛放长线
荀悦论曰：夫之策决胜之术，其要有三，一曰形，二曰势，三曰情。……权不可豫设，变不可先图。与时迁移，应物变化，设策之机也。——《资治通鉴》
译文荀悦评论说：“确立决定胜负策略的方法要点有三：一是形，二是势，三是情。……所以说：随机应变的事，不可能预先确定，战局的变化，不可能事先谋划；应该是随时而转移，顺应事物的变化而变化，这是确立策略的关键啊。”
案例
不加选择地“买入并持有”，还美其名曰学习巴菲特做长期投资，然后能不能赚钱就看老天肯不肯帮忙了，这么做股票的大有人在。他们把巴菲特的长期投资简单地理解为买入并持有，其实这是对长期投资的误解。巴菲特的买入并持有是有前提的，比如资产价格被大幅低估。
根据我在期货公司多年的观察，个别期货投机者，也有开仓并持有甚至不管的习惯，这样做或者是出于自己的判断，或者是出于赌一把的心理，或者是如同股市那样套了就拿着等待解套的习惯。
一家期货公司的营业部经理给我讲述了一个把期货当股票一样买卖的故事。
有个女客户，听说铜价涨得高了，可能会有较大下跌，于是就到期货公司开户，存了10万元，空了两手铜。营业部经理跟我讲述这个故事时，很有感慨，他说：“10万元入市，就这两手铜，竟然亏了20万元！”
营业部经理判断，这个客户可能是想“10万元空两手铜占用的保证金也不多，就像股票那样拿着，暂时的涨跌我不去管它，就等价格跌下来，不跌下来我就不出来”。于是她就那样拿着，但是她不知道她正不幸赶上了历史上最波澜壮阔的一波牛市行情，也就是2005年到2006年，伦敦金属交易所铜价从3000美元左右一鼓作气涨到8800美元。
她进场后就挨套，一直都没有解套的机会。一开始行情慢慢地上涨，她账户上的资金在不断减少，但她依然紧握着她的空单不撒手。她是在营业部做现场交易的，由于不大会用电脑，其交易指令由期货公司的交易员来执行。她也不常到营业部来，行情每天到底怎么变化的也不知道她是否了解，她偶尔会打电话到交易员那里问问行情。
期货合约毕竟是有到期日的，且随着合约临近交割月，相应的保证金也不断增加。因为她的持仓快接近交割月了，期货公司建议她平仓转到远期活跃的合约月份上去。她也听话，把头寸转到了远期月份上。同时，期货公司也提醒她市场处于多头格局之中，持有空单要谨慎。她不听，依旧持有空单。
但是随着行情的不断上涨，她的保证金就不足了。期货公司通知她追加保证金，然后她就开始不断地到营业部来追加保证金。在这个过程中，期货公司也不断劝她不要硬挺，但她依然未听。
在总计亏了20万元的时候，她终于不再挺了。还好，没有继续“浴血坚持”。根据那波行情后来的发展，再有20万元也不够赔的。此后她也不再做期货了。
风险提示
营业部经理强调说：“做期货如果想安全踏实，就不能戴着望远镜走路；始终戴着望远镜走路，是难免摔大跟头的。”
做期货最危险的就是对行情的变化麻木不仁和视而不见。
一些投机者做股票有套牢之后就不管了的习惯，有点如动漫里加菲猫的想法：“闭上眼睛，睁开眼睛时一切就都好了”。而中国股市这些年的走势也确实让投资者确信了这一点——套牢后总会有解放的一天。但这个规律其实也只是在某个阶段有效，如果一直按那种想法做下去也是很危险的，日本股市就是教训——套牢20年以上也得不到解放。
这样做期货更危险。不正视事实，并不能改变事实；关了电脑，风险还在。开仓之后就关上电脑不管了，可能会让自己愈陷愈深，以至于更难下决心纠正错误，如果遇上一波大的行情则会让自己损失惨重，而如今的市场大的波动愈发常见。以LME三月期铜为例，2005年5月到2009年8月这4年多时间里，波动幅度在20%以上的行情就有7次，其中一次大涨近200%。这意味着按照10%的保证金计算，以二十分之一的资金去做空，即100万元资金仅动用5万元，恰好空在底部的话，到行情的最高点时，其已经爆仓。另一次大涨近150%，还有一次大涨59%；下跌的幅度分别为70%、30%等。
在如此跌宕起伏的市场中投机，如果资金使用不当，则始终存在爆仓的风险。以上面的波动为例，以五分之一的资金开仓交易，在4年多的时间里，就有4次爆仓机会。
我常想，如果中国古代的庄子、老子、荀子、孔子等生活在当今社会，并且让他们来做金融投资，基于他们的理念，很可能会有相当不错的收益。我们看看司马迁是如何评论老子的。在《史记太史公自序》里，司马迁说：“其为术也，因阴阳之大顺，采儒墨之善，撮名法之要，与时迁移，应物变化，立俗施事，无所不宜，指约而易操，事少而功多。”用我们今天的话来说就是：要顺势而为，与时俱进；根据市场变化而调整操作；方法要简单容易操作，则操作少而收益多。
其实，这几年中国股市的波动也是异常剧烈的。如果我们假设上证指数就是股指期货的话，那么，在那波达到6124点的大涨行情中恰好做反的话，最严重的情况是用2万元开仓最后能赔掉100万元。
期货交易实行保证金制度以及当日无负债结算制度，如果不能及时追加保证金则有被强行平仓的风险。鉴于期货交易的特殊性，投资者做期货一定不能像买股票一样，开仓之后就不管不顾了。
期货投资100句 面面俱到好投资
计划篇
第1条 成功的密码是：简单的动作，不断的正确重复
第2条 操盘的精髓是：谈笑间用兵，强于紧张中求胜
第3条 没有计划不要上班，没有计划不要下单
第4条 顺势是最好的计划，逆势是最坏的神话
第5条 你不理财财不理你，你不用功迟早破功
第6条 懂得对作才能作对，不懂对作就会乱作
第7条 谈笑间可以作波段，紧张中只能玩短线
第8条 盘前要有交易计划，盘中不要听人比划
第9条 沙盘推演事前排练，知己知彼百战不厌
第10条 搜足资料市市如料，按表操课无所不克
两极篇
第11条 强不再强防转弱，弱不再弱会转强
第12条 不要企图猜头部，不要意图摸底部
第13条 假突破防真跌破，假跌破防真突破
第14条 利用恐惧回补买，利用贪婪卖出空[page]
第15条 高档观察强势股，没有强股会转弱
第16条 低档观察弱势股，没有弱股会转强
第17条 涨幅满足是利空，跌幅满足是利多
第18条 量缩涨潮会见底，暴量退潮易见顶
第19条 赢家常套在低档，一旦反转开始赚
第20条 输家常套在高档，一旦反转开始赔
涨跌篇
第21条 趋势不容易改变，一旦改变，短期不容易再改变
第22条 低点不再屡创前高是涨，高点不再屡破前低是跌
第23条 上涨常态不须预设压力，下跌常态不要预设支撑
第24条 涨升是为了之后的跌挫，跌挫是为了之后的涨升
第25条 上涨常态找变态卖空点，下跌常态找变态买补点
第26条 涨升过程一定注意气势，跌挫过程不管有无本质
第27条 上涨常态只买强不买弱，下跌常态只空弱不空强
第28条 多头空头是一体的两面，如男孩女孩要平等看待
第29条 涨就是涨顺势看涨说涨，跌就是跌顺势看跌说跌
第30条 涨跌趋势都是我们朋友，懂得顺势就能成为好友
量价篇
第31条 每根K线都有意义，每根K线都是伏笔
第32条 量能比股价先苏醒，也同时比股价先行
第33条 涨升中的量大量小，是由空方来作决定
第34条 跌挫中的量大量小，是由多方来作决定
第35条 多空的胜负虽在价，但决定却是在于量
第36条 天量如果不是天亮，就要小心天气变凉
第37条 地量可以视为地粮，你可把握机会乘凉
第38条 量能是股价的精神，股价是量能的表情
第39条 高档量退潮防大跌，低档量涨潮预备涨
第40条 量大作多套牢居多，量小作空轧空伺候
时机篇
第41条 市场并没有新鲜事，只是不断地在重复
第42条 股市赢家一定会等，市场输家乃败在急
第43条 看对行情绝不缺席，看错行情修心养息
第44条 聪明的人懂得休息，愚笨的人川流不息
第45条 低档你我都可投资，高档大家只能投机
第46条 强势股不会永远强，弱势股不会永远弱
第47条 利用停损停利机制，避开风险反向操作
第48条 利空出尽反向买补，利多出尽反向卖空
第49条 均线纠缠三角尾端，都是大好大坏前兆
第50条 股市所有金银财宝，统统隐藏在转折里
买卖篇
第51条 不要用分析的角度操盘，而要以操盘的角度分析
第52条 拒绝未符合条件的旨令，只作主轴方向的多空单
第53条 拒绝大盘掌控我的多空，只作自己风险利润主宰
第54条 如果你莫名其妙赚到钱，迟早也会莫名其妙赔光
第55条 在线型最好时卖出多单，在线型最差时注意买讯
第56条 要善用涨升过程的回档，因非跌挫即是加码时机
第57条 要善用跌挫过程的反弹，因非涨升即是加空时机
第58条 线下只抢短主轴在作空，线上只短空主轴在作多
第59条 赚钱才加码赔钱不摊平，正确的动作不断的重复
第60条 买前不预测买后不预期，只按表操课不必带感情
赚赔篇
第61条 如果是在涨势，作多一定会赚
第62条 如果作多不赚，就不是在涨势
第63条 如果是在跌势，作空一定会赚
第64条 如果作空不赚，就不是在跌势
第65条 赚钱才有波段，赔钱当机立断
第66条 赚钱才能加码，赔钱不可摊平
第67条 赚钱才是顺势，赔钱乃因逆势
第68条 赚钱的人有胆，赔钱的人会寒
第69条 向赚钱者取经，向赔钱者取财
第70条 先看可赔多少，再算可赚多少
避险篇
第71条 不必害怕投资风险，只怕风险未被控制
第72条 只要我能避开风险，我就一定能赚到钱
第73条 在你想要赚钱之前，先估可以赔多少钱
第74条 亏损本就无法避免，作一个懂输的赢家
第75条 不可动用生活费用，不可超过自己能力
第76条 不可让获利变亏损，不可放任亏损继续
第77条 不可摊平亏损单子，遵守分批进场原则
第78条 遵守分散风险原则，遵守停损停利原则
第79条 空间停损控制纵轴，时间停损掌握横轴
第80条 拨获利到另一户头，画自己资金K线图
灵活篇
第81条 即使赢不了也绝不要赔，即使赔钱了也尽量要少
第82条 抢银行的人最懂得停损，想抢短线者最好学抢匪
第83条 来到停利点时你不要贪，出现停损点时你不要憨
第84条 小停损常常只是挨耳光，大停损通常可能断手脚
第85条 当你不怕输你就不会输，当你只想赢你就不会赢
第86条 如果你不遵守交通规则，迟早会死在交通意外中
第87条 大家都相信时就不会准，大家都不信它时就很准
第88条 留一点空间给别人去赚，也留点空间给别人去套
第89条 赢家打胜仗常常在进攻，输家打败仗常常在进贡
第90条 如果你有慧根你就会跟，因为市场它永远是对的
检讨篇
第91条 逆势操作有谁能赚，顺势操作不赚也难
第92条 赢钱是一种习惯，输钱也是种习惯
第93条 你的态度将决定，你的深度和广度
第94条 如果你还没成功，表示还没失败够
第95条 失败是宝贵经验，成功却常有陷阱
第96条 挫折是一种转折，危机是一种转机
第97条 莫名的成功同时，也是在预约失败
第98条 彻底的检讨同时，乃是在预约成功
第99条 想从股市拿多少，就看你付出多少
第100条 乌龟要赢过兔子，一定要提早出发
执行力是交易成败的关键点
认识很多非常自负的操作者，言谈时雄心万丈，举足间踌躇满志，顺手时觉天下财富若掌中之握，逆境处叹时运不济慨命途多艰！诚然，很多交易者在这个屡遭挫折的市场中学到很多，有很多非常宝贵的教训和得之不易的经验，他们能够在复盘时的静态图表上从容获利，能够在既往的历史走势中找到获取暴利的诀窍和感觉！然而，一旦让他们坐在瞬息万变的动态屏幕前，他们又回归了自己，回归了过去，回归到失败的影子里，他们所好不容易知道的东西已经无法摆脱情感的左右，他们那长在身上的手指已然被无法泯灭的人性驱使！《尚书说命中》：“说拜稽首曰：‘非知之艰，行之惟艰。’”孔传：“言知之易，行之难。”是的！执行！你的执行——你的对自己正确指令的不折不扣的执行，是你卓越与平庸的界点，是你专业与业余的界点，是你最终交易成败的界点！[page]
值得一提的是，这里谈到的执行是在你“知道”的前提下，如果你对市场还没有形成自己正确的感觉，正确的认识，没有形成自己系统的理念和久经检验的赢利模式，那么，你还很有必要去理智地俯下身子在这些基础层面上再做研究和探索，这是不可省略的一个过程！
一 执行的难点
执行在险象环生的期货市场上无论怎么强调都不过分，它是决定你成败的最关键环节。所谓“知易行难”，难就难在赢利与亏损的取舍，情感与理性的对决，速度与理由的权衡，结局与过程的得失。不好的执行总是有很多理由来推托，知道而没有做到就会使你频感遗憾，就会使你经常后悔，就会使你饱受煎熬，就会使你走向失败！
波涛先生在其《系统交易方法》中说：“执行系统交易信号，看似容易，实际上很难。当信号出现时，能够连续二十次执行无误的，不超过20%，而连续一百次正确执行的，不超过1%”。做才是最重要的！执行力才是交易成败的分水龄，也是决定平庸和伟大的评判标准！一个人一时遵守交易原则很容易，但难就难在用一生去坚持原则。每个人其实都能偶尔做到，但关键在于性格决定９９％的人无法坚持做到．能做到明白这一点的人已然为数不多！而明白后能够坚持做到的人更是寥寥可数！
很多失败的交易者不乏敏捷的思维和过人的智慧，然而能够成功的只是极少部分懂得执行的人。人生最大的敌人是自已，自已最大的敌人是心魔。当做盘的时机来临时，交易者想到的很多是失败的后果；当亏损成为不可避免的现实时，他们更多想到的是如何逃避。心存侥幸追逐机会又不遵规蹈矩者只有一次次无休止的品尝违规的苦涩，无原则无纪律的操作只能使你心中的圣杯在屡屡犯错中离你越来越远；如何不让市场眼花缭乱似是而非的机会迷失双眼扰乱心智，如何做到冷静理智沉着而不是狂热焦躁侥幸地对待市场机会…，这就需要我们按照我们既定的原则和计划进行不折不扣地执行，“使我痛苦者，必使我强大”，没有执行力，就没有成功，那所有的一切都是空谈和妄想！
二 执行的要点
执行力是一切的关键，执行能力只能从执行中获得，不可能通过思考获得。只有把知识和执行结合起来，你才能拥有知行合一的能力，你才能真正强大！知行合一，钢铁般的纪律，是一致性策略的前提，是步入投机成功的不二法门。执行包含以下要点：
1、速度
执行的速度要求我们要在第一时间执行计划内的操作！在期市操作中，执行的速度至关重要，是决定成败的重要因素，我们不应为其实并不存在的完美而贻误战机，拖延往往是最可怕的敌人，它是时间的家贼。很多人在执行过程中缺乏紧迫感，延误和拖沓的结局不是贻误战机就是扩大损失，可以这么说，延误执行就是操作上不成熟的表现！
2、法度
执行的法度就是你的执行是否规范是否准确的具体体现。没有失败的战略，只有失败的执行；执行不是临时起意，不是随机应变，你的每个应市计划中的每一个步骤都是整体部署策略的一部分，不能临场随意更改。好的部署需要准确的执行，执行不到位则任何规划都是纸上谈兵。在急速变化的市场环境中，投资人的情绪高度紧张，思维往往受到盘中波动的影响而失去对全局的客观判断。随机应变式的判断和执行大多既不理性、也不客观。
你的所有修订均须是预早计划好，并遇有需要时才执行的,在交易过程中的任何情况下的违反纪律而招致的损失都是咎由自取，其偶然侥幸的获利更应引起我们客观的痛恨,对此能否有清醒的认识,是交易者业余与专业的区别之一。
3、力度
哥伦布说：“凡是已经决定了的，就是对的！”执行的力度表现为一种坚强的意志，一种对目标和计划坚决而坚定地执行！执行力是一种纪律，是策略的根本。有一位先哲曾说过这样一句话：在期货市场中获胜，这无关乎聪明才智，全在于投资者的方法、原则和态度。尤其是对纪律的执行,市场中很大一部分交易者最终会屈服于恐惧和贪婪这两种最常见的感情,而专业人士则无一例外地严格执行着他们的策略.顶尖的交易者们似乎都有着惊人的纪律性！
三 执行的重点
期货市场是一个风险很大的市场，它在创造高利润的同时必然伴随着对手方的高亏损，而严格执行纪律是唯一能使你避免重大亏损从而走向赢利的不二法门。技术是看准方向的关键，没有好的技术功底看不准行情，然而严格的执行才最终是技术是否能转化成盈利的关键。
对于优秀的交易员而言，执行力不是某种单一素质的表现，而是多种素质的结合与凝结，它体现为一种深谋远虑的洞察，一种慧思敏锐的思维，一种捍卫信念的态度，一种雷厉风行的风格，一种直面风险的坦然，一种从容专注的性情，一种襟胸万里的气度。表现在做盘上，应该是有所为，有所不为；进可攻，退而不败；不符合自己的做盘模式，不动如山；符合模式条件的计划机会，果断出击！计划内的止损或出局，必须立即第一时间无条件执行！值得重提的是：
严格止损 这是在期货市场生存的第一要领，同时也是一条铁的纪律。之所以这样说，是因为这一纪律执行的好坏直接关系到你自身实力的保存。如果一次判断失误，不及时严格止损，很可能造成重大的亏损甚至全军覆没。在这条纪律的执行上，要坚决果断，不能等，不能看，更不能抱有丝毫幻想！
严格控制 这是期货市场生存的第二要领，因为止损只是控制每次亏损的幅度，虽然每次都能有效地把亏损控制在尽可能小的幅度上，但如果连续多次亏损，总体累积起来亏损也将会很可观甚至很严重。成功的投资者和其它交易者最大的区别在于，当市场行为不当时，他们具有不进场交易的能力，而不是在危险的市场上频繁地交易。这需要很大程度上的自制能力，对于成功的交易者来说，这是财富的关键。
严格过程 在拥有具有市场优势的交易方法和严格的资金管理制度之后，剩下的工作就是在实战操作中的过程约束问题。一些国外取得成功的交易大师，在其传记中提到的最多的就是“过程约束”，其原因就是它是有效实施交易方法与风险控制策略的前提条件。只有在自我约束的前提下，才能谈到严格执行由交易方法与风险控制制度组合而成的操作计划的问题。
DELL总裁戴尔说：“没有人会拒绝改变，但所有人都拒绝被改变”，事实上，在残酷的交易事业上，如果你不能用钢铁般的意志彻底地改变自己的灵魂，而依然我行我素地任由情感支配你的操作，那么我上面的话就等于白说了。你的交易的命运还是由你自己来做主吧 [page]
成功只需多看一眼 懂得放下才能获利
每个参与期货交易的投资者都想赚钱,但往往事与愿违。大部分投资者刚进入期货市场时信心十足,随之减弱,直之离开。究其原因,大部分投资者都没有耐心度过成为一名优秀投资者所必须经历的两个阶段。
第一,学习阶段——成功只需多看一眼。
对于刚进入期货市场的投资者来说,想赚钱的欲望很强,而期货投资知识相对缺乏,他需要通过学习来弥补知识的不足。
首先,要学习书本知识。这个比较简单,各家期货公司都有入市知识介绍,你只要看一眼就会明白。
其次,学习判断行情的涨与跌。这是期货投资赚钱与亏钱的关键所在,也是学习的难点,它是靠书本无法得到的,必须向市场学习。学习看各种K线图形——大涨前的图形、大涨中的图形、大涨结束的图形;大跌前的图形、大跌中的图形、大跌结束的图形,同时要结合现货当时价格的波动情况。同一个图形不断地看,同一类型的图形不断地看,过去的已成为历史的图形不断地看——发现大涨、大跌的全貌,正在走的图形不断地看——发现大涨、大跌的具体运行过程,每看一次都会有不一样的感觉。牢牢抓住市场这位“老师”,向市场学习判断行情的涨与跌,你肯定会盈利的,也会感觉到在期货市场里成功并不难,只需多看一眼。
第二,获利阶段——懂得放下。
通过了第一阶段的学习,投资者具备了在期货市场中的获利能力与技巧,但不一定能做到稳定盈利。其实有了获利能力与技巧,千万以下资金每年翻一两番也不是很难,但你需要具备懂得放下的思想。懂得放下具体表现在以下几个方面。
1.懂得放下品种
我国目前有4大期货交易所,上市的品种有20多个。投资者不必每个品种都去交易,挑上一个到两个,最多不超过三个去做就足够了。但最佳的策略是只选最适合你的那一个,这样你才有更多的时间去了解该品种的现货情况和每天的期货波动情况,有利于最终稳定盈利。我周围就有不少投资者,不懂得放下交易品种,看见某个品种有了大波动就马上扑进去,基本上所有品种都有所涉足,但经常是这个品种赶对机会赚下的钱,在另一个品种上又亏掉了,结果还是竹篮打水一场空。这还算不错了,更有甚者成了期货市场的无偿献血者——不断给期货市场送钱。
2.懂得放下行情
任何一个期货品种行情的波动,不是每个人每天都能看明白的,作为期货投资者你必须面对这个事实。因此,我们要懂得放下看不明白的行情波动,专做那种能看明白并且波动幅度大的投资机会。每个品种每年都有两三波投资机会,每波行情赚50%,每年至少也可以翻一番。但很多投资者放不下行情的波动,每天都在不停地交易,节假日还在不停地关注外盘行情,除了身心疲惫以外最终恐怕是一无所有,又是何苦呢?
3.懂得放下单子
期货市场的投资者应该懂得放下所持有的单子,千万别一做多单就害怕行情下跌,一做空单就害怕行情上涨。行情的涨与跌是你在下单之前必须慎重考虑的东西,而不是做进单子后去害怕的东西。行情的涨跌不以你害怕与否而改变,你为何不坦然面对呢?到了止损点就止损,到了盈利点就获利了结,除此以外你就应该像没有单子一样观看行情的波动。
懂得放下,才能获得成功。
农产品投资经验谈
目前国内的期货投资品种主要为商品期货，分为 贵金属、普通金属、化工品和农产品(000061,股吧)等。而农产品是波动相对较小、投资风险相对低的期货品种。同时由于农产品品种分析所 涉及的领域也相对于金属等品种较窄，更适合中小投资者和低风险偏好的投资者进行投资。
由于主流资金的偏好，农产品品种一般一年中只有3个合约即1月、5月和9 月合约轮流充当主力合约。如目前的连豆A1009合约是主力合约，而未来的主力合约将转移到A1101合约上，而金属品种（如铜、锌等）一般每月换一次主力合约。这种情况下，农产品市场就会出现一些投资者容易忽视的情况，如同个品种不同合约间出现非联动性波动、属性相近的不同品种联动性出现偏差、品种移仓 过程中的异常波动等情况。
1.同品种不同合约非联动性波动
一般情况下，同一品种各合约之间的联动性是比较高的，反映出来就是同涨同跌，幅度差异 一般都在很小范围内。但在某些时候如合约所属年度不同、期现价差过大等情况下，同一品种不同合约间的走势就可能出现异常差异，从而导致价差的变化脱离历史规律。这种情况下，许多投资者仍将历史情况来作为目前的操作依据，就有点刻舟求剑的味道了。这种情况下的投资也往往导致失败。
如2009年8月13日至9月28日的连粕M1001合约和M1005合约的走势。此期间M1005合约受豆类商品集体调整影响而同步下挫，期价从3055元/吨下调至2658元/吨，幅度达13%；而M1001合约则从 3150元/吨下调至2930元/吨，幅度仅为7%。两者价差变化幅度出现了6%的差别，原因何在？当时豆粕(资讯,行情)的现货价格约3650元/吨， 期货价格明显低于现货价格500元/吨左右，因此近月合约（当时的M1001合约为最贴近现货月的主要合约）将更具抗跌性，导致当时M1001合约与 M1005合约的价差进一步扩大。
但许多投资者并未分析其内在原因，而仅仅凭感觉认为，1005合约偏离现 货价格更多、更便宜，从而做出错误的投资行为。因此农产品中同一品种不同合约的价差变化研究应抓紧其“内因”。
2.相关品种联动性偏差
属性相近但不同品种的走势也存在一定差异，这种差异就带来了套利投资的机会。如大豆(资 讯,行情)、豆粕和豆油(资讯,行情)之间的压榨利润套利，或豆油、棕榈油(资讯,行情)和菜油之间的油脂间套利。
共同的基本面影响因素使属性相同的不同品种大趋势走势基本一致，但自身的一些影响因素 如政策调整等因素可能使两者的中小级别走势产生差异，进而使两者价差或比价出现变化。而当价差或比价关系变化到一个相对不合理的状态时，替代性影响将开始产生作用，从而使两者价差或比价关系重新恢复正常水平。因此，属性相近但不同的品种合约表现为大趋势变化一致，但中小级别趋势变化可能不一致。
比如2009年12月23日至2010年1月6日期间的连豆油Y1009 合约和棕榈油P1009合约走势。棕榈油P1009合约走势明显强于连豆油Y1009合约，主要是因为当时马来西亚棕榈果实高达20%的减产预期作用。在 这种情况下，投资者可考虑做多棕榈油同时做空豆油期货的套利，从而实现低风险投资操作。切不可因在看空豆油期价的情况下，由于棕榈油价格涨得更多而想“占 便宜”就做空棕榈油期货，这样的做法非但不符合交易原则——逆市，也不符合当时的基本面分析。[page]
3.移仓导致的异常波动
国内的农产品期货每年一般有3个主力合约，分别依次分布在1月、5月和9 月合约上。而一个合约从上市到交割，持仓量和成交量是一个从小到大，再从大到小的变化过程。在主力合约移仓过程中，容易出现一些“异常”的日内波动或反常 的小趋势性波动。比如2010年1月6日至11日的郑糖SR1101合约，持仓量从16.8万手增长到35.3万手，而成交量则是从27.3万手增长到最 高时的235.7万手。时间仅仅有短短4个交易日，但持仓量和成交量都出现了剧烈增长。因此造成了期价的“异常”波动，即1月6日与7日郑糖SR1009 合约滞涨并下挫的同时，郑糖SR1101合约反而“逆市”大幅上涨，使得两者价差从近600元/吨一度缩小到150元/吨以下。
正常情况下，由于SR1009合约属于2009/2010年度的合约，该年度是一个供求偏紧的年度。而SR1101合约则是属于2010/2011年度的合约，该年度则很可能是一个供求偏松的年度。因此两者的价差不可避免地将向扩大的方向变化。而在资金移仓SR1101合约的几个交易日里，这种价差变化出现了异常。对于套利的投资者来说是一个不小的冲击，因此投资者在考虑跨期套利时应注意当时合约的持仓量变化。
期货市场经常有“意外”或反常波动，但其实并不是没有原因的。或是内在基本面差异导致，或是增量资金短期大量介入所致，又或是技术面上的差异而影响。总之，不管是以上哪种情况，投资者都要综合考虑并注意一些可能的“意外”影响因素。
如何理性的对待投资建议
分析家似乎是在投机的钢琴上和幸运女神一起弹 奏一曲二重奏，而所有的调子都是善变之神确定的。
-------本杰明.格雷厄姆
由于期货市场是一个高要求的投资市场，投资者如果想在这个市场上立足就必须有足够的专业知识和丰富的操作经验。事实上并不是每一个投资者都可以成为专业人士，这样子一部分投资者就需要借鉴分析师或者是作手的操作建议，那么如何针对充斥在市场上各种各样的投资建议作出理性的判断呢，很多投资者 并不能很明智的对这些投资建议作出判断，也不知道自己究竟适合哪种投资建议，这就要求投资者必须擦亮眼睛。
借鉴别人的观点是一件并不容易的事情，首先你不是提出意见的本人，就很难理解这个观点背后的决策因素，就很难明白其中的精髓所在。所以在看别人的投资建议的时候难免会有些一知半解，甚至是云里雾里。这时候的投资者如果想借鉴该人士的投资建议的时候，首先要跟他本人联系，明确地了解他的投资理 念，操作手法是长线，还是短线？如果他说不出个所以然，那么这类投资建议就是市场上的垃圾，就一定要远离之。如果他能很清晰地说出自己的操作思路，并且也有自己固定的操作手法，投资者也不要着急，可以根据他所说的，翻翻之前他的投资建议，或者是实战战绩。我们用事实说话，如果事实能证明确实有能力的话，那 投资者就可以基本信任这位分析师或者是作手的投资建议了。
但是信任并不过等于一定要接纳，我们都知道这个市场上没有百分百的准确，也没有任何一个投资大家敢说自己从不犯错误，甚至很多时候分析师和作手也会犯较严重的错误。分析师也是人，只要是人就会犯错误，就如同开篇所说的“分析家似乎是在投机的钢琴上和幸运女神一起弹奏一曲二重奏，而所有的调子都是善变之神确定”的一样，分析家的投资建议不可能跟市场完全的吻合，因此在借鉴的时候投资者一定要抱着八分信任，二份怀疑的态度来进行一个理性的剖析。
再一个比较关键的是每个投资者都会因为个人的性格和人性方面的原因而有着不同的投资者风格，因此在选择投资建议的时候一定要寻找适合自己的那类建议，我经常接到投资者的咨询电话，一般的在投资者提出问题之后，我就会先跟他解释，我的投资建议是中长期，主要是追随趋势，你如果做短线呢，可以听 一听我对后市的看法，但是不要根据我得建议来进行操作。如果投资者接受，通常我会跟他说一下我的观点，这个样子就算我的观点不正确，但是至少避免了一个问题就是由于风格的不同，而造成的不必要的亏损。如果你喜欢长线投资就不要看那些短线的投资建议，如果你喜欢短线就不要根据长线的投资建议进行操作，你如果 只想做趋势，就不要找那些靠摆动指数而作出的投资建议。总之一点，投资者在进行投资之前一定要明确自己适合什么样的操作风格，然后再找与自己风格相匹配的投资建议。否则，一个再准确的投资建议，反而会因为操作手法的不同或者好似不合适，给投资者长生巨大的亏损。
总而言之，如果你还不具备对市场作出分析的能力，而需要借鉴别人的建议的时候，一定要擦亮眼睛，需要一个好的分析师或者是作手来指导你。要时刻警惕只要是人就会犯错误，因此一定要相信分析师，同时也要怀疑分析师，理性的作出决策就对了，不要没有经过分析就囫囵吞枣，这样子不会有好的结果。
成功交易员的十大交易原则
对于大多数有兴趣成为成功交易员的人来说，花几分钟在网上看看诸如“计划你的交易、交易你的计划”和“尽量把损失降到最低”的教诲就足够了，而新手却往往只想知道怎么样赚快钱。
任何一个人，要想交易成功，都需要懂得一整套交易规则的重要性，并且将这些规则严格地在各个大小不同的交易账户中执行。每一条规则都很重要，把它们运用在一起时，作用则更是强大。遵循规则来交易能大大提升其在市场中的胜算几率。
原则一 坚持使用交易计划
交易计划是一整套书面的规则，用来说明一个交易员的进入、退出和资金管理准则。尽管有点花费时间，这一步是交易员必须要做的。
运用当今的科技力量，在投入真金上海在建立宏观经济研究院的重要因素。
股指期货的魅力和操作技巧
股指期货上市31个工作日以来，截止到5月底，成交额达到27万亿，占整个期货市场成交额的30%，日均交易额将近1万亿。股指期货的火爆，伴随着股指期货的火爆，相对于投资者对股指期货的认知程度来讲，应该说还是属于初级阶段。相对国内已有近二十年发展历史的商品期货市场，股指期货市场从开户数、资金量来看仍属弱小，但也表现出股指期货上市后发展的势头迅猛。从绝对数量上来看，在机构资金尚未入场的背景下该市场的规模仍存在巨大的成长空间。[page]
由中国国际期货有限公司主办的《股指期货的魅力和操作技巧》上台湾股指大师李文兴先生表示中国的股票和期货市场是长期投资的天堂，原因有三点。第一，中国现在是全世界的制造工厂。第二，中国政府绝对有这个实力让GDP保持8%的增长。第三，中国的股指期货是针对很多有长期投资价值股票换句话说就是未来有价值投资股票的指数设定的。同时李文兴先生还对股指期货交易中的技巧和与会的投资者做了分享。
第一、 过去的基本分析资料易得，未來正确的基本分析资料难求。
第二、 对各种消息的判断已经不能从单纯的利多还是利空方面进行，而是要对整个行情和趋势的大局观进行判断。
第三、 在操作的入场点和出场点上要把握不要买在最低点，而是要买在向上突破点上；同样不能卖在最高点上，而是要卖在向下破位的突破点上。
第四、 目前的状况不代表未来，因为全世界，外国的资金很想进来买中国的股票，因为中国股票是长期投资的天堂，尤其是绩优股、蓝筹股，这是大家非常向往羡慕的地方。
第五、 如果油价维持在70到80美元，我觉得没有错，我个人认为那个价位对现在的经济影响不大，可以位置均衡。
克服期货交易六种心理误区
期货交易存在六种主要的心理误区，分析这六种心理误区的起因以及克服办法，对初入期货市场的投资者是有价值的。
主观教条
虽然技术分析的提高需要我们不断对行情进行预测，但交易与预测不应混淆，预测的结论是主观的，趋势则是客观的，因为市场永远是对的。投资者在市场与自己分析结论相背时应顺应客观的市场，修正自己主观教条的判断。这方面说要比做容易得多，投资者应提高自己的哲学修养，深刻领会主观和客观的哲学含义，主观永远不能完全真实地反映客观，摆正自己渺小与市场宏大之间的关系。
重蹈覆辙
人在成功的时候，总是认为自己高明，很少归结为运气。但是，人在出错的时候，总是以运气不佳为借口，害怕承认错误，分析错误，以至以后故态复萌，再犯同类的错误。要克服这类心理障碍，投资者需要养成总结和分析历史交易记录的习惯。研究为什么自己总是卖低买高？为什么有些形态没有构筑完成前自己看多，构筑完成后却认为是理想的顶部形态？不断提高分析判断能力，才能避免犯同类错误。
固执己见
普通投资者经常犯的错误就是固执己见,认为自己是对的,虽然看得见均线系统指示的趋势，但总认为自己的判断是超前的，不会有错的，导致错单亏损不断放大，最后被迫砍仓。要克服这一心理障碍，要认识到自己的渺小，对市场抱有敬畏的心态。应时刻清醒地意识到，自己的分析永远是不完美的、不全面的、主观的，而市场是正确的，这样，你才能在市场走势与自己判断背离时及时调整自己的交易策略，而不是死扛硬顶逆势操作。
手脑不一
投资计划的严密和执行的松懈是失败投资者经常犯下的错误。一些投资人事先已订好了投资计划和策略，但进入期货市场时，却鬼使神差买卖其他品种，或追涨杀跌，或瞬间多空思维逆转。要克服这类心理障碍，投资者要养成按照交易计划进行交易的习惯，不做没有准备的交易，不做不熟悉的品种，看大势，对逆大势运行方向的调整幅度、次数、形态要心中有数，这样才不会在瞬间多空转化。
羊群效应
跟随趋势与羊群效应看似有某种相同的哲理，但其实只是一个趋势不同阶段的现象。在趋势稳定期，以回避羊群效应入市将犯逆市大错，但在趋势末期假突破的跟进则容易犯羊群效应的错误，成为顶底的套牢者。要克服这类心理障碍，需要投资者不断提高自己的技术水平，同时也需要研究交易策略，研究投资心理，设想自己是对手时会怎样做，设想自己是主力时怎样控盘诱骗散户。散户与主力即使判断相同，他们的操作也存在天壤之别，原因是一个船小，一个船大。当你这样分析时，你就能够比较容易判断出假突破和真突破之间的区别，从而避免羊群效应在自己身上应验。
投资饥渴
失败投资者往往患上投资饥渴症，手中没单总是忐忑不安，害怕失去机会，结果过早介入或逆市介入引发反复止损使心态变坏，当真的突破机会来临是却怯场观望，错失机会。要克服这类心理障碍，投资者要养成忍的习惯，同时要搞清楚市场的中级顶部和底部在一年内大概出现的次数和跨度，同时研究顶底的季节性特点，这需要投资者对周期理论有一定的了解和分析能力。
个人投资期货须三忌
当前股市震荡剧烈，一些个人投资者把投资领域拓展到商品期货市场。期货投资适合那些有一定资金实力和投资技巧、风险承担能力比较强的投资者，个人投资期货有"三忌"。
一忌"满仓操作"。期货交易采取的是保证金交易，投资者只要支付10%左右的保证金，就可以买卖该品种了。期货市场的这种"杠杆机制"，提高了资金利用率，让投资者有机会在短期内获得收益翻番可能的同时，也放大了风险，期货市场最忌讳的就是"满仓操作"。
二忌"只做多不做空"。与目前股票只能单向交易不同，期货交易采用的是双向交易机制，既可先做多(先买后卖)，亦可先做空(先卖后买)。很多投资者尤其是刚涉足期货市场的投资者对于做空机制很不习惯，其实这是一个很好的投资方式。例如农产品价格每年都有一个峰值和谷值，做空机制就为投资者提供了赚取价格下跌空间的利润。
三忌"贪多求全"。在选择品种方面，投资者应该重点选择一到两个熟悉的品种进行长期关注，切忌"东打一枪，西放一炮"。
对比期货交易的长短线策略的优劣
我不否认长线价值投资，也不否认短线价差投机；我不否认长期趋势交易，也不否认短期波段操作；我不 否认顺势而为者，更不否认逆势独行者；我尊重基本面分析，也尊重技术分析。每个投资者操作时有其可爱之处，也有其先天性缺陷，每个指标都有其合理之处，也有其先天的命门。选择什么样的操作模式，注定了投资者需要磨练什么样的内功。将多种操作策略及多种指标融会贯通，弃其糟粕取其精华是每一个投资者的追求。
我们先分析一下期货投资长短线的优缺点，进而介绍如何运用期货交易的长短线策略。
首先，期货是有时间限制的标准化合约，尤其是在保证金放大的杠杆效应下，如果仓位过重，短期会面临 较大的风险和收益，只有在资金管理合理的状态下，短线的获利好单或者损失较少的中单才有机会留作长线投资，否则短线的亏钱大单极有可能撑不到所谓的长线价值投资，在短线都操作不当的情况下谈何长线投资？同时，期货的长线投资往往需要跨月、换月，因此对于投资者来说存在一定的变动成本。[page]
其次，期货信息瞬息万变，尤其是对于商品期货而言，国际贸易促使了国际商品现货价格各国的趋同。一 方面国际市场发生最新时事资讯常常不能第一时间传递到国内的投资者手中，另一方面由于影响国际贸易中商品价格的因素众多，且涉及国家较为广泛，因此对于期货投资者来说全面了解是非常困难的。而我们又清楚的知道：宏观经济因素对于微观经济的商品价格影响很大，欲做好长线价值投资、必须对整个经济的现状有全面 的了解并且对未来做出前瞻性判断。当然也有不少投资者会说“我不懂经济情况，只是皮毛，但我懂技术分析长线趋势”，这种言语是投资者知识匮乏导致的，不能算真正的长线价值投资，正所谓无知者无畏，一般这类投资者很少有人能撑到最后。就笔者而言，本属金融科班毕业、且在金融市场混迹十余年，也不敢枉自称大知 晓全球经济和金融市场。因此大多数投资者在一片茫然中采取长线投资策略，无异于盲人摸象，其判断的准确性值得深思。
再次，从人类本性的特点来说，贪婪成为主流，且耐力不够。期货的长线投资是一项艰苦卓绝的过程，是 一项长达几年甚至十几年的投资过程。因而有多少比例的投资者能在长跑中坚持下来，正如红军二万五千里长征那样，只有少数最终坚持下来的优秀将帅们带领坚韧之师才能一统中国。
短线投机的缺点是什么呢：
其实短线投机本身并无缺点，只是用的人不同、且水平参差不齐，所以最后将亏钱的责任转嫁到频繁短线 的因素上而已。
我们不妨来考虑一下：从经济学角度来看，如果长线能看懂趋势，那为何分析不了短线趋势；从技术分析 角度来看，如果能看懂日、周、月线的长线趋势，为何看不懂1、3、5、30、60分钟的短线趋势？再反过来考虑一下：如果能看懂短线的趋势，也即可以推导出长线的趋势，每一个长线的趋势都是由很多个短线的趋势构成的。结合另外一种思路：顺势也能做，逆势也无妨，赚钱没有固定的方向、没有固定的周期，只有成功的方法。
因此，投资者需要的并非是争论长线和短线熟优熟劣的问题，而是将经济因素、自然法则、人性特征、技 术分析统一后看长做短，即分析大的趋势，同时做短线的波段。只有这种波段式短线结合长线的投机策略，才能够在市场中永恒不败。换句话说：只有先能做好短线，才有望进阶做好长线，一屋不扫何以扫天下。也是善意的劝诫投资者，先从短线日内学习开始，进而在知识结构不断完善、眼界不断开阔、经验不断增多的情况 下学习隔夜交易操作。
我们在期市交易中如何步步走向成功？
要想在期货交易中获得成功，我们需要尽可能多的了解市场和期货合约，但是同样重要的是，作为交易者，我们需要了解自己，在激烈的期货交易中把握自己。由于期货市场存在着巨大的收益和风险，在价格的瞬间变化中，成功、失败、喜悦、沮丧、理智、贪婪、冷静、恐惧等情绪交替反复在每个投资者身上闪现，因此，人类本性和心理学在期货市场及期货交易中扮演着重要的角色，这就是近年来越来越为市场重视的“交易心理学”。
记住成为盈利的期货交易者是一个旅程，而非目的地。世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易得更好一些，从自己的进步中得到乐趣。聚精会神学习技术分析的技艺，提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上。
只要自己按照自己的交易计划做了应当做的交易，那么就祝贺自己，对这笔交易感到心安理得，而不要去管这笔交易到底是赚了还是赔了。
赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不要过于垂头丧气。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点。
不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。
如果你的交易方法告诉你应该做一笔交易，而你没有执行，错过了一笔赚钱的机会，只能作壁上观，这种痛苦要远远大于你根据自己的交易计划入市做了一笔交易但是最后赔钱所带来的痛苦。
自身的人生经验塑造你对交易的认识。如果你做的第一笔交易就赔了，那么你很长时间内不再涉足该市场，甚至一辈子也不碰那种商品的几率时很高的。做单赔钱和失败给人带来的心理冲击要比肉体的痛苦更大，影响时间也更长。如果你不被一次失败的交易所击垮，那么做单赔钱就不会对你产生如此消极和持久的影响。
自大和因赚钱而产生的骄傲会让人破产。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实观点的扭曲。赚得越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。赚钱带来的快感是赌徒所需求的，赌徒愿意一次次的赔钱，只为了一次赚钱的快感。
永远牢记，无论输赢，一人承担。不要去责怪市场或者经纪人。赔钱为你提供一个机会，让你能够注意到交易中究竟出现了什么问题。不要针对个人进行攻击。
成功的交易者对风险进行量化和分析，真正地理解并接受风险。从情绪上和心理上接受风险决定你在每次交易中的心态。个体的风险容忍度和交易时间的偏好，也使得每个交易者各有不同之处。选择一个能够反映你的交易偏好和风险容忍度的交易方法。
期货市场不是现货市场。相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这反映出市场近期的强弱。
永远不要仅仅因为价格低就做多或者价格高就做空。永远不要去给赔钱的单子加码。永远不要对市场失去耐心。在做任何一次交易前都要有合适的理由。记住，市场永远是对的。
交易者需要去聆听市场。要想有效地聆听市场，交易者就需要对自己的交易方式加以注意，同样，也要像关注图标和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后坚定地有意识地去培养那些有利于自己交易成功的品质。
作为期货交易者，离希望、贪婪和恐惧越远，交易成功的机会越大。为什么会有成千上百的人分析起技术图表来头头是道，但是真正优秀的期货交易者却凤毛麟角？原因在于他们需要花费更多时间在自己的心理学上，而不是分析方法上。
工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，“我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨锋利。”在期货交易上，这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做的准备和所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。 [page]
绝大多数交易者都不如市场有耐心。有句古老的格言这么说，市场会尽一切可能把大部分交易者气疯。只要有人逆势而为，市场的趋势就会一直持续。
世界上并不存在只赢不输的交易者。
期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这反映出市场近期的强弱。
投资期指的风险与防范
股指期货是股票市场规避系统性风险的诺亚方舟。然而，风险和收益是一对孪生兄弟，在以小博大、高收益的魅力后面，股指期货与股票市场一样有系统性风险与非系统性风险。全面掌握股指期货的风险控制方法与技巧，是投资者参与股指期货交易的必备条件。
系统性风险来自两个方面：一是来自于系统内非系统性风险的累计和扩大，主要是投资者和经纪公司的结算风险恶化扩大，以致产生交易所的结算风险甚至是市场崩溃；二是来自系统外，包括国际政治、经济事件、突发性的人为事件和自然灾害等带来的影响市场全局的风险。“不以规矩，不成方圆”，为了实现市场的平稳、有序运行，中金所建立了较为严密的风险管理制度体系。对于普通投资者来说，除了认真了解以上制度外，防范系统性风险的主要手段是根据自身情况合理确定投入到股指期货中的资金比例、控制持仓比例等等。
市场风险防范与控制
市场风险是指价格剧烈变动给投资者带来的风险。由于股指期货采用保证金交易，如果操作方向相反，指数小幅波动也会造成投资者权益的较大亏损。所以和股票相比，股指期货的市场风险明显放大。
为了防范市场风险，投资者除了认真提高分析操作能力、努力判断指数运行趋势外，还要特别重视并做到熟练应用止损技术。
止损，顾名思义就是停止账面的损失，是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏损出现时，在一定的范围内设置平仓价格，以避免出现无法控制的损失的措施。如果在每次交易前明确设置好止损，触及时主动或自动平仓，就能在交易中起到保护自己的重要作用。止损犹如汽车中的刹车装置，遇到突发情况善于“刹车”，才能确保安全。止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错、甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭遇更大的意外风险。
采用止损技术对防范市场风险有正面的帮助作用，但现实中大多数投资者仍因为各种原因或借口而难以执行，或者逆势加仓，孤注一掷；或者犹豫不决，患得患失，一改再改；更有甚者，放弃努力，听之任之，不管原先制定的计划。以这样的态度和心理，不管是投资股票还是股指期货都很难取得成功。
在止损的具体操作方面，平衡点止损法、比例止损法、绝对数止损法、技术止损法以及时间止损法都是投资者可以参考的止损策略，利用软件来进行程序化止损也是一种较好的办法。在交易开始之前就通过软件预设一个止损指令，之后如果价格达到了预先设定的止损位置就会自动实现交易指令，这就帮助投资者完成了最为痛苦的斩仓过程，从而克服人性弱点，以避免止损的主观影响。
流动性风险防范与控制
无法及时、顺利地以合理的价格建仓或平仓的风险叫做流动性风险。例如，当投资者买入具体合约之后，由于市场出现异常波动想尽快平仓，但此时市场的买单很少，根本无法按照预想的价格平仓。因此，流动性风险会影响投资计划的顺利进行。为了有效规避流动性风险，投资者应主要参与成交量大的合约，避免流动性差的合约。
现金流风险防范与控制
现金流风险是指，在准备建仓或维持股指期货头寸时，投资者无法及时筹措资金满足保证金要求的风险。
同股票市场相比，期货市场波动更大更频繁。在股票市场中那种“买入后长期持有”的投资理念并不适合股指期货交易。由于实行当日无负债结算制度，在股指期货市场上，每天都会根据行情的变化进行盈亏的结算。因此，投资者不仅需要关注行情，还需要每天都关注账户资金变化情况。只有建立良好的资金管理体系，合理运用交易策略，积极主动控制交易风险，才有可能在股指期货市场上取得最终成功。
期货分析技术
期货交易可以采用K线图、线形图、点数图和移动平均线法等技术因素分析法，具体分析如下：
(1)利用技术分析抉择时机
利用技术分析来选择交易机会其实并不新鲜，唯一的区别是，出、入市时机抉择问题是针对很短暂的时期而言的。这里所关心的时间范围，是以天、小时乃至分钟来计算的，这与逐周、逐月的筹划正好相对立。但是所采用的技术方法依然是一致的。
(2)关于突破信号的策略
关于突破信号，交易者永远都得面对一个左右为难的问题：究竟在突破发生之前预先入市呢?还是正当突破发生的时候当场入市呢?或是等突破发生后市场反扑或反弹时伺机入市呢?三种做法各有各的门道，而且也有综合采用三种方式的办法。如果交易者可以买卖数张合约，那么不妨每样各做一个单位。假定预期市场将发生向上突破，采取预先方式的好处就在于，如果突破果真如愿发生了，那么头寸就具备有利的价值。但是在另一方面，交易失败的风险也相应地较大。如果正当突破发生时才入市，则成功的把握较大，但是代价是，入市的价位也不利。如果等市场在突破后出现反扑时再伺机入市，那么只要果真能够发生反扑，这就不失为合理的折衷方案。可惜的是，许多势头凶猛的市场(通常也是最有利可图的)并不给那些耐心的交易商第二个机会。因此，采取伺机方式的风险小，但是错过重要的入市机会的可能性较大。
这也是一个很好的例子，说明使用复合头寸的办法大大地化解了左右为难的程度。在突破前"预先"入市时，交易者不妨开立一点小头寸;然后，在突破时，再添一点头寸;最后，等突破后再追加一点头寸。但是，如果交易者只有一点小头寸，那么他将难于摆布。在很大程度上，他的决定取决于他愿意在这笔交易上冒多少风险，以及他愿意采取什么样交易风格。最保守的方式可能是在市场突破后出现反扑时伺机入市。碰上这种情况，完全要看交易者本人如何决策了。
(3)趋势线的突破
这是一种新头寸，或者正找机会平仓了结原有头寸的话，那么，紧凑趋势线的突破常常构成绝妙的下手信号。当然，始终也必须考虑其他技术信号。另外，在趋势线起支撑或阻挡作用的时候，也可以用作入市点。在主要的上升趋势线的上侧买入，或者在主要的下降趋势线的下侧卖出，均不失为有效的时机抉择的对策。[page]
(4)支撑和阻挡水平的利用
在选择出、入市点方面，支撑和阻挡水平是行之有效的图表工具。当阻挡被击破时，可能构成开立新的多头的信号。而这个新头寸的保护性止损指令就可以设置在最近的支撑点的下方，甚至还可以更接近地设置止损指令，把它安排在实际的突破点之下，因为这个水平现在应该起到支撑作用了。如果在下降趋势中市场上冲至阻挡水平，或者在上升趋势中价格下跌到支撑水平，那么，均可以据此开立新头寸，或者把已有帐面利润的原有头寸加以扩大。另外，在设置止损指令的时候，支撑和阻挡水平也是最有参考价值的。
(5)百分比回撤的利用
在上升趋势中，向下的调整常常回撤到前面的上涨进程的40%-60%的位置。可以利用这一点来开立新的多头头寸或扩大原有的多头头寸。因为现在主要是时机抉择问题，所以把百分比回撤也应用于非常短期的变化。比如说，在牛市突破之后的40%回撤，或许正是绝妙的买入点。而在下降趋势中，40%-60%的向上反弹通常提供了优越的抛空机会。同时，在日内价格图上，也可以应用百分比回撤的概念。
(6)价格跳空的利用
还可以利用技术图形上出现的价格跳空来有效地抉择买卖时机，例如，在上升运动之后，其下方的价格跳空通常起到支撑作用。当价格跌回价格跳空的上边缘、或者回到价格跳空之内的时候买入。然后，把止损指令放置在跳空之下。在下跌运作之后，当市场反弹到上面价格跳空的下边缘、或进入到跳空之内的时候卖出，然后，再把止损指令安排在跳空的上方。
(7)综合各项技术概念
利用各项技术概念的最有效的办法，是把它们综合起来。我们讨论的是时机抉择问题，关于买或者卖的基本决定早已经确定了。此处所做的一切，就是要对入市和出市点进行细致的调整。如果采纳了买入信号，那么，就会力求以最低的价格入市。假定价格跌回了40%-60%的买进区域，此处又存在一个显著的支撑水平，或者一个潜在的支撑性价格跌空，那就妙不可言。如果附近就有一条重要的上升趋势线，那就更好。
把所有这一切因素综合在一起，就能增加交易时机抉择的有效性。在上升趋势中，在支撑区附近买进，但是如果该支撑被击溃，就尽快平仓出市。而在下降趋势中，我们应尽可能在接近阻挡区之处卖出，但是如果该阻挡被冲破，也尽快平仓出市。在上升趋势的向下调整中，如果沿着调整阶段中的高点所连成的紧凑下降趋势线被向上突破了，也可用作买入信号。而在下降趋势的向上调整中，如果调整阶段的紧凑趋势线被向下突破了，也可能是做空头的机会。
期货交易需要严格止损
在充满变数的期货市场上， 学会止损非常重要。止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险。没有止损的思想准备，最好不要做交易，要练就随意平掉止损单的良好心态，要把止损单被击活看成是一件非常平常的事情，一切重新开始，才是成功的步骤！止损不是恐惧性进 出，更不是没有章法的乱止损，它必须在规则和规范下操作，是寻求正确和恰当的止损；止损也有错误的时候，适时而客观地对市场重新定位，需要重新看待变化的市场是理智而正确的选择。当预期失败，价格触及不情愿看到的止损位时，你所要做的惟一的一件事就是坚决地执行预定的止损操作！即便可能在你出局之后，价格 再重新回头狂奔，那当时的止损动作也是没有办法的！
然而，在现实中，却有很多交易者面对触及止损这一现实不肯止损而铸 成大错，其本源多因重仓而起。
很多人存在存在侥幸心理。对触及止损的交易抱有幻想，希图市场按照 自己假想的轨迹再次运行，凭依可能的侥幸反败为胜！正是由于上述原因，当价格到达止损位时，有的投资者错失方寸，患得患失，止损位置一改再改，终于铸成大错。
止损并非没有出错的时候，尤其是止损位设置不当的止损。当连续出现止损失误，就会使交易者产生一种被市场戏弄的感觉，从而当止损再次成为现实时，就会动摇投资者进行止损的决心。
市场还存在“死多头”或“死空头”，他们太过于于相信某种消息或某种基本面假想，认为市场的技术没有多大用处，始终认为市场朝着自己预期的方向发展才是对的，对自己的判断或预期深信不疑！有的投资者甚至逆势加仓，企图孤注一掷，以挽回损失；另一类是新手不知止损，面对突然的损失不知所措，到铸成大损失时，又不愿出局。
总之，正确的止损需要投资者克服心理压力，恰当地设置止损点和严格 遵守纪律。只有严格止损，才能在这个市场中做到“剩者为王”。
