企业兼并收购的原因分析

更新时间:2015-12-17 12:59 找法网官方整理
导读:
众所周知企业兼并与收购是企业资本运营的主要手段之一。企业兼并与收购问题是当前社会关注的热点问题。

  在本文中,小编将为您介绍企业兼并收购的原因,希望能对您有所帮助。

  关于企业兼并与收购,它具体的原因是什么呢,到底是什么促使着企业间不断的兼并与收购,其实在不同的经营理念与经营环境中是有着很大的区别的。

  1、追求规模经济效益

  人为财死,鸟为食亡,经济效益当然是首位的。企业规模的扩大,可以分摊管理费用,进行全国甚至全球范围的市场营销,可以集中足够的经费用于新产品、新技术的研究、发展和设计,可有更多的能力获得产品的生产成本、价格、生产技术、资金来源和顾客的购买行为。比如,康佳集团在发展初期通过兼并各地的电视机厂扩大规模,整合营销渠道,降低了生产成本,取得了发展的机会,在后来的彩电行业的剧烈竞争中站稳了脚跟。

  2、促进企业的快速发展

  通过收购进行生产的扩张相对于重新建厂要节约时间和投资,能利用对方现成的人力、技术、销售渠道、业务网络,从而加快进入新市场的速度,同时减少投资风险。一些跨国企业就是通过收购国内相关企业的产权实现进入中国市场的目的的。在中国加入WTO后,会有越来越多的外国公司采取这种方式进入中国市场,同时具有竞争优势的中国企业也会采用同样的方式走向世界。在这方面,海尔是一个很好的例子。

  3、加强生产经营的稳定性

  纵向收购可以拥有自己的原材料供应地或产品的最终用户,确保原材料、半成品的供应或者提供产品的销售渠道和用户,从而节省了销售费用,减少了经营风险。比如在电力供应紧张的时候,一些耗电量大的企业通过投资或收购电厂来为自己提供稳定的电力供应。

  4、企业融资需要

  一方面,通过收购金融企业,可以实现产业资本与金融资本的结合,如海尔集团收购鞍山信托投资公司和湖北的长江证券公司就是一个很好的例证。另一方面,在我国目前的资本市场上,上市公司与其他企业相比具有在资本市场直接融资的能力,而且由于上市公司的财务状况相对公开可信,其在银行的借贷能力也较一般企业要高,因此也有很多企业有通过并购控股上市公司从而建立一个融资平台的需求。

  5、通过并购,赚取差额利润

  收购方在取得被收购方的全部产权后,经过精简雇员,改进管理方法,降低成本,改善被收购企业的市场形象后,再加以分割出售,从中获取差额利润。此外有些企业拥有的无形资产,如土地使用权、商誉等,因其升值潜力未被认识,或由于短期因素而导致其股价低于其真正的净资产值,则往往被人乘机收购,然后,再肢解变卖,从中获取差额利润。

  6、减少竞争对手,扩大或垄断市场

  前西德卡特尔局局长沃尔夫冈·卡特说,企业并购可能是应付世界市场上众多竞争对手的一项“合适的”政策。比较明显的是美国的一些大型公司之间的兼并收购行为,比如说前些年的波音公司与麦道公司的并购案,以及最近的康柏公司与惠普公司的并购案。

  7、追求互相协作的效果

  经营协同效应包含横向或纵向的并购。横向的并购可提供企业能力上的重要补充,这将会带来在短期内通过企业内部投资所难以得到的收益。纵向的并购即纵向一体化,它可以有效地解决由于专业化引起的各生产流程的分离,将这些流程纳入统一企业中,可以减少生产过程中的环节间隔,降低操作成本,充分利用生产能力。还可以集中足够的经费,进行研究、开发,迅速推出新产品、新技术、新工艺,更好地适应经济环境的变化。在技术、市场、专利、产品管理等方面优势互补。

  8、降低投资风险

  降低投资单一行业所带来的行业波动性风险。例如万宝路香烟制造商菲利普·莫里斯公司在60年代就预测到香烟市场萎缩的趋势,于是有意识地兼并了一系列食品公司,以其利润来补偿香烟利润的减少。

  9、获得政策上的优惠

  如税收政策,当采取按最终产品征税时,就会促使许多企业纵向兼并。在一定的政策条件下,可以得到某些资金供给方面的优惠,如较低利率的贷款,利息的减免等。中国人民银行、国家经贸委、财政部《关于鼓励和支持18个试点城市优势国有企业兼并困难国有工业生产企业后有关银行贷款及利息处理问题的通知》中指出:“经济效益好的企业兼并连续三年亏损并贷款逾期2年以上,贷款本息确实难以归还的企业,根据兼并企业资产负债的实际情况,经银行审查同意后,可以免收被兼并企业原欠银行贷款的利息。在计划还款期内,对被兼并企业的原贷款本金可以实行停息挂帐,流动资金贷款的停息期限不超过2年,固定资产贷款的停息期限不超过3年。”如企业被外资并购,在外资所占的比例达到一定标准后可变更为中外合资企业,可以享受到所得税率的优惠。

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