第一、与其说政府把责任推卸给了市场，不如说政府把责任推卸给了散户。
试点通知中规定：“临时股东大会就董事会提交的股权分置改革方案做出决议，必须经临时股东大会就董事会提交的股权分置改革方案做出决议，必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。表面上看，是给了散户决策权。但同时也意味着，只要方案获得通过，无论二级市场出现什么后果都是散户自己的选择，与政府无关。
第二、试点给庄股提供了机会，尤其是那些上市公司自己炒自己的庄股，必将成为首批试点企业。
因为他们最容易达到“参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过”，这样的条件。庄股借此炒做，对市场贻害无穷。这样的股票，是主力庄家高度控盘的股票，散户几乎没有参与。主力经过长期运作，成本极低，而市场股价复权价往往极高。无论怎么流通对非流通股东和庄家来说，都是赢。要是能借着试点的东风实现顺利出货，就更是大赢。就算散户继续不参与，他们也可以通过股价除权的方式把价格降下来。
我们以002024苏宁电器为例，该股票净资产不到9元，股价高达66元。流通股2500万股，而发起人股和法人股高达6800万股，张近东个人持股就高达3270万股。在每股净资产中，包含了溢价发行带来的资本公积金4元。
再例如000039中集集团，目前的A股流通股价15元，而净资产只有3。90元。等等，这样的高市净率的公司还有一批。
假如这些公司的业绩都是真实的，而且这些公司未来都可以继续保持这样的增长，那当然是一件好事。但如果这些公司和庄家勾结，是业绩造假的假绩优呢?谁能保证这些公司不是造假的呢?
假如他们借着本次试点最终把散户套牢，这个责任难道真的该散户自己承担吗?
第三、对是否给流通股东补偿，没有强制规定。
让流通股东和大股东自己去协商。也就是让弱势群体和强势群体讨价还价。具体谈判时间和条件由大股东定，一次不行，人家可以二次，散户是否每次都有机会参加呢?假如你忽视了，假如你耽误了，那活该。只要有参与表决的三分之二通过，就可以了，哪怕只有5%的流通股东参与表决，最终有3.5%的股东通过，那就算通过了。我们假如大股东和参加表决的股东有默契——这是完全有可能在现实中出现的，那其他股东就只有死路一条了。就算你参与了表决，普通散户的能否完全明白试点的条款的含义呢?合同不还有诈骗的吗?对部分高价的高市净率庄股来说，净资产流通也是利好，对广大散户持有的股价跌破净资产和接近净资产的股票来说，补偿的谈判是一场拉锯战。也许最终没有赢家。[page]
第四、试点周期很长，拉锯战损耗很大。
通知规定：“试点上市公司的非流通股股东应当承诺，其持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，至少在十二个月内不上市交易或者转让。持有试点上市公司股份总数百分之五以上的非流通股股东应当承诺，在前项承诺期期满后，通过证券交易所挂牌交易出售股份，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。”
管理层的用心当然是希望减少集中上市给股市造成冲击，他们心里的愿望大概是试点后，股市可以走牛。在牛市中慢慢解决。但市场的事情谁能说的清呢?
时间拖的长，意味着未来股市的若干年内，散户每天都要关注自己买的股票是否试点了。试点后，还要关注着新获流通的股票什么时候上市，散户想不变成专业投资都不行。散户真的可以做到吗?
对非流通股东而言，二级市场越牛，他们试点的愿望越迫切，二级市场将长期处在非流通股东和流通股东的相互博弈中。这是一场拉锯战。
第五、未来新股发行是否采用全流通方式，没有说明。
解决老问题的同时，是否要再制造更多的问题呢?显而易见，如果试点正式开始，我们就必须正视新股发行的问题!总不能一边解决股权分置，一边制造股权分置吧。如果新股采用全流通的方式发行，而老股票的全流通又是一个只有框架没有细节的试点，而且试点还拖的很长，市场也许会陷入一场混乱之中。
总体感觉，管理层终于下了决心来解决长期困扰市场的结构问题了，这是一个迟早要解决的问题。金融改革的总体需要和迫切程度也逼迫着管理层下了决心。该付出的代价迟早要付出，这就是资本市场。没有任何一场改革是不需要付出代价的，只是股市改革的代价让最不该承担的弱势群体承担了。2005年以前的股民必将载入中国证券发展史册，因为他们在“摸着石头过河”中的股市政策指引下，义无反顾的为国家的改革和发展做出了巨大的贡献，并且最终没有得到补偿。
