上世纪90年代末期，在股市财富效应刺激和超低利率政策推动下，房价一路不停地上窜。自1995年以来，爱尔兰都柏林的房价窜升了273％；荷兰阿姆斯特丹上涨了100％英国的房价过去3年中上涨丁55甲o；西班牙上涨了100％；南非在去年一年上涨了24％。房价快速上涨的国家还包括美国、澳大利亚，瑞典。全球各地的经济学家们已经开始探讨发达国家房产泡沫一旦破灭，将会产生哪些后果。
机构频发预警
蔓延全球的房地产热，使得各国房价出现高估和泡沫，引起诸如国际货币基金组织等经济组织和国际传媒的高空关注。国际货币基金组织已经连续两年发出预警，英国<经济学人)和美国(新闻周刊)等国际权威传媒均对全球房地产市场的现状和未来的发展趋势进行了全面的分析。人们担忧的是，在全球股市泡沫破灭之后，房地产是否将步其后尘，从而对世界经济的良好复苏和增长态势造成负面影响。
观察人土特别指出，美国商务部5月下旬公布的数据显示，今年4月全美独栋新房销量下降了11．8％，创下上世纪90年代经济高速增长以来单月最大降幅纪录。升息前，美国的住宅贷款业和房地产建筑业就已显现降温前兆，这表明美国房地产业已开始降温，增长已经到顶。他们担心未来利率走高会令“泡沫”刺破，就好像上世纪80年代下半期和90年代上半期那样，使房地产再经历一次幅度较大的波动，从而对美国经济的良好复苏态势造成严重影响。
美联储不以为然
在发达国家的房产市场上，物业价格受制于收入、资金价格、家庭债务占可支配收入的比率，以及房屋租金的价格。从历史纪录来看，还没有一个地方的房产价格可以无限制地上升。经济学家指出：目前不少国家的住宅与商业用房价格的增长速度已远远超过了房租的增速。与此同时，家庭债务的增速则超过房价的增速，且家庭债务占可支配收入的比率达到了历史最高。美国、英国和韩国等国，这一比率已超过了100％，在这种情况下，全球涌动的升息潮将可能导致消费者债务失控，进而打击人们的消费支出，抑制全球经济增长。
面对国际货币基金组织去年对包括美国在内的全球房地产泡沫发出的预警，美联储主席格林斯潘一再声称：美国房地产价格不存在泡沫。但日前美联储公布的一份研究报告认为，在利率有序攀升及地价走低的共同作用下，在未来3年中，美国房价增幅将降至30多年来的最低水平。报告还认为，如果美国短期利率及家庭可支配收入的增长幅度均符合华尔街的预期，那么名义上的美国现房价格在未来3年中将累计上涨2．6％，这是自1970年美国政府建立完整的房价跟踪纪录以来的最低增幅，同时这也意味着，在经过通胀因素调节后，美国的实际房价将出现下降势头。
未雨绸缪防“虚热”
华盛顿经济政策研究中心主任迪恩·贝克认为，从股市和汇市的标准看，尽管房地产市场远远算不上国际化，具有地区性特点，但当很多国家或地区都存在泡沫时，这个泡沫的影响就是全国性的、全球性的，他估计美国房地产价格将有20％~30％的向下修正空间。为避风险，迪恩·贝克身体力行，以超过购房时3倍价格，将自己手上的一套物业售出，并搬入租房内居住。不过，也有人对迪恩·贝克的悲观论调不以为然，一些房产商和房产经纪公司人士认为，自1978年有数据统计以来，美国房价的下滑始终呈现区域性的特点，从未出现过全国性的房价下跌，现在也没有要降的征兆。
当然，不是所有的国家和地区都在为房产热伤脑筋，经济不景气的一些国家，更期望房市成为本国经济升温和缩短衰退周期的重要支柱。以日本为例，尽管实际利率已经接近零，但自1990年泡沫经济崩溃后，房价迄今还在下跌。今年1季度的房价仍比去年同期下调6％，由此可见，日本短缺的土地资源和零利率迄今无法阻止房产价格的下调，也不能给长期停滞的日本经济带来繁荣，这表明房产泡沫破裂后，其对经济的负面影响的确不容小视。
中国房地产报
